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豬價(jià)起舞 通脹是否會(huì)超預(yù)期?
2016/3/21 8:46:31 來(lái)源:中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁(yè)】【打印】【關(guān)閉】
核心提示: 據(jù)農(nóng)業(yè)部近日公布數(shù)據(jù),2月生豬存欄36671萬(wàn)頭,環(huán)比下降1.8%,能繁母豬存欄達(dá)3760萬(wàn)頭,環(huán)比下滑0.6%。環(huán)比下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大,超出市場(chǎng)預(yù)期。生豬存據(jù)農(nóng)業(yè)部近日公布數(shù)據(jù),2月生豬存欄36671萬(wàn)頭,環(huán)比下降1.8%,能繁母豬存欄達(dá)3760萬(wàn)頭,環(huán)比下滑0.6%。環(huán)比下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大,超出市場(chǎng)預(yù)期。生豬存欄量和能繁母豬存欄量同比仍保持-5.5%和-7.9%的較大負(fù)增長(zhǎng)。
同時(shí),豬糧比價(jià)創(chuàng)自2011年以來(lái)新高。
國(guó)金證券分析師鐘凱鋒稱,能繁母豬數(shù)據(jù)繼續(xù)環(huán)比下滑,而且下滑幅度環(huán)比有所擴(kuò)大,將為2016年全年價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)奠定基調(diào)。
雖然市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)能出清帶來(lái)價(jià)格上漲的邏輯認(rèn)可較高,但市場(chǎng)預(yù)期差在于——極高景氣之下,產(chǎn)能出清仍然在進(jìn)行,供給缺口比預(yù)期還將擴(kuò)大這一點(diǎn)上。背后的邏輯是:最嚴(yán)環(huán)保政策、過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的虧損、后備母豬供應(yīng)不足是導(dǎo)致本輪中小規(guī)模和散戶補(bǔ)欄進(jìn)程緩慢的主要原因。我們判斷,補(bǔ)欄進(jìn)程仍會(huì)較為緩慢,厚積薄發(fā),持續(xù)壓制的產(chǎn)能修復(fù)進(jìn)程,必將從豬價(jià)上漲的時(shí)間和空間上予以回報(bào)。目前為止到8月份是最值得參與豬板塊的階段。
長(zhǎng)江證券陳佳稱,從歷史情況來(lái)看,仔豬價(jià)格上漲反應(yīng)了當(dāng)年仔豬供應(yīng)短缺的情況。現(xiàn)階段,仔豬價(jià)格創(chuàng)新高或表明供應(yīng)緊缺的態(tài)勢(shì)遠(yuǎn)超以往,后期豬價(jià)上漲將超所有人預(yù)期。
目前,市場(chǎng)聚焦在:豬肉價(jià)格飆升等因素是否會(huì)令通脹超預(yù)期?
華創(chuàng)證券分析師齊晟稱,通脹超預(yù)期的壓力表現(xiàn)在以下三個(gè)方面:
首先,從供需平衡的角度來(lái)看,持續(xù)下降的豬肉供給仍給后期豬肉價(jià)格帶來(lái)繼續(xù)上漲的動(dòng)力。
其次,由于美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派言論,美元指數(shù)出現(xiàn)較大幅度下跌,對(duì)于大宗商品價(jià)格起到利好。周四螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石期貨漲幅均超過(guò)4%。美元指數(shù)的回落將帶來(lái)一定輸入性通脹壓力。
第三,海外油價(jià)繼續(xù)反彈,ICE布油、ICEWTI原油、NYMEX原油價(jià)格均超過(guò)40美元,已經(jīng)超過(guò)發(fā)改委調(diào)控油價(jià)的下限,后期如果油價(jià)繼續(xù)上漲,有可能觸發(fā)國(guó)內(nèi)上調(diào)油價(jià),對(duì)于非食品CPI上漲的壓力。
華創(chuàng)證券跟蹤數(shù)據(jù)顯示,3月17日,蔬菜價(jià)格小幅上漲,豬肉價(jià)格持平,鋼鐵指數(shù)小幅下跌。
海通宏觀姜超、顧瀟嘯稱,前兩月物價(jià)出現(xiàn)了快速的上升,源于春節(jié)期間食品價(jià)格的反季節(jié)上漲,但由于物價(jià)的起點(diǎn)較低,加之CPI權(quán)重的調(diào)整,使得2月CPI雖然創(chuàng)1年半新高,但也僅為2.3%,預(yù)測(cè)上半年CPI將溫和回升,但不會(huì)超過(guò)3%的目標(biāo)。
但在貨幣增速持續(xù)高增之后,按照歷史上貨幣對(duì)通脹半年的領(lǐng)先期,海通宏觀預(yù)測(cè)下半年的單月CPI或突破3%的年度目標(biāo)。此外,考慮到去年油價(jià)的一路下跌,下半年油價(jià)同比漲幅或有望轉(zhuǎn)正,而這意味著PPI降幅或大幅縮窄,也將推升CPI的漲幅。
招商證券分析師周莎表示,全市場(chǎng)都在講漲價(jià),農(nóng)業(yè)突然熱門(mén)起來(lái)。從豬肉到蔬菜到雞肉到橡膠,相信還會(huì)有更多的漲價(jià)品種出現(xiàn),意味著2016年農(nóng)業(yè)的周期性機(jī)會(huì)將層出不窮。
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