日前，東興證券（601198）地產首席分析師鄭閔鋼在《中國分析師》上表示，盡管房價暴漲在加劇泡沫破裂甚至金融風險的發生，但中國貨幣總量與購房群體的存量都非常大，抗波動性強，不會重演日本在九十年初房地產崩盤的悲劇。

　　據悉，3月4日，著名經濟學家、全國政協委員李稻葵表示，“去庫存”不適用全國，且一線城市房地產反而需要適當增加供給，若按照租售比來算，一線城市房地產并不存在泡沫。

　　但鄭閔鋼觀點不同，“房地產整個行業泡沫是一直存在的，但討論有無并無價值，主要是泡沫什么時候破，會不會破的問題，一線城市房價的瘋狂在增大泡沫破裂的風險”。

　　“由于房地產行業的周期特征，市場的表現往往會表現出一些過熱或過冷的現象，大家在買漲不買跌的行為上有較統一的表現。這也反映在一線房地產再度出現排隊買房、價格跳漲等熱銷的報道情況不斷。”

　　鄭閔鋼指出，由于目前一線城市的需求仍旺，價格總體向上的趨勢仍具備。在市場行為下難免會有不太理性的人性沖動表現出來，再加上部分人對人民幣貶值心存擔憂，短時間市場的火熱也在情理之中。不過政府希望的市場是熱而穩健，但如果房價再繼續快速上漲，將對在高位區域的房地產行業帶來較大風險。

　　他表示，房地產行業是一個資金密集型行業，它占用了社會較大量的貨幣資金。而作為社會的貨幣資金需要一個正常的流動性才能發揮應有的效用，目前由于房地產庫存較大，急需將這些被占用的社會資金流轉并給社會帶來效益。

　　值得注意的是，2月29日，央行決定，自2016年3月1日起，降準0.5個百分點。九州證券全球首席經濟學家鄧海清當時就認為，一二線城市房地產價格瘋漲時降準，無疑會加大漲幅。如果房價上漲僅限于一二線城市、房價無法帶動投資，那么資產價格泡沫的風險將大幅增加，可能日本80年代末房地產崩盤的。

　　對標全球的話，鄭閔鋼認為，中國市場跟東南亞一些發生過地產危機的國家或地區有相似之處：房價在高位，經濟增長放緩甚至在拐點，不過中國的風險可控，不會重演日本在九十年初房地產崩盤的悲劇。

　　“購房量、貨幣量增速雖然放緩，但是我們購房群體的存量非常大，抗波動性的能力也就比較強。另外，貨幣總量非常大大，抵抗匯率大幅波動的能力就會比較強。”鄭閔鋼稱。