受國內大的經濟環境及小麥市場本身供需基本面寬松的影響，2015年小麥市場行情經歷了近年少有的“寒冬”。市場購銷始終不溫不火，低迷程度重于往年。各地小麥價格雖也階段性發生波動，但整體走向弱勢當頭，一致市場底部重心較上年發生大幅下移。

　　相關機構市場監測數據顯示，年初小麥報價2521.33元/噸，年末報價2394.67元/噸，下跌126.66元/噸，跌幅為5.02%。

　　一、2015年國內小麥市場重心大幅下移

　　行情回顧：

　　過去的2015年，國內小麥市場供給基本保持充裕，而需求低迷依然是制約市場的重要瓶頸。上半年小麥市場表現穩定，市場供應充足，下游終端需求萎縮，整體變化不大。新糧收購期間，盡管國家托市收購預案啟動時間較早，且啟動的范圍也為近年最大，但由于市場主體對小麥后市看淡，入市收購相對理性與謹慎。第四進度小麥價格10月初經歷了短暫的“斷崖式”下跌，爾后在政策穩定及市場階段回暖的支撐下，市場價格基本維持穩中溫和上行。分階段看：

　　1-5月份，小麥市場整體穩定，區域價格小幅波動。1-3月份，包括傳統節日春節在內，制粉企業雖也陸續備貨，但采購相對理性，旺季不旺的特征表現明顯，小麥市場價格基本維持平穩。4-5月份，政策麥拍賣投放穩定，各地儲備小麥輪換相繼出庫，再加之南方產區新麥收獲上市，市場壓力增加，小麥價格穩中有所下滑。

　　截至5月30日，河北石家莊地區制粉企業小麥收購價格2520元/噸，山東德州地區制粉企業收購價格2520元/噸，河南鄭州地區中等普通白小麥進廠價格2500元/噸，安徽滁州地區貿易商裝車價2420元/噸，部分地區小麥價格較1月底的價格下跌20-60元/噸。

　　6-9月份，夏收期間小麥是場整體不溫不火，往年市場階段性上漲行情未出現。6月份主產區新小麥陸續上市，各地小麥價格大多低開。但由于國家在部分主產區啟動托市收購預案時間較早，新小麥收購價格在經歷了短暫的低迷后價格不斷回升。7-8月份，主產區新小麥市場購銷活躍程度降溫，新麥收購進度整體較為緩慢，小麥價格持續走弱。由于部分地區小麥質量偏差，大部分麥源難以進入托市范圍，再加之市場收購較為謹慎，局部地區甚至還出現的“賣糧難”現象。進入9月份以后，隨著“中秋”、“十一”雙節的臨近，再加之國家在收購后期一再擴大托市收購范圍，主產區市場價格底部支撐增強，小麥價格逐步止弱回穩，但往年市場階段性上漲的行情并沒出現。

　　截止9月底，河北石家莊地區普通小麥進廠價2380元/噸，山東濟南地區普通小麥進廠價2380元/噸，河南鄭州地區普通小麥進廠價2360元/噸，江蘇徐州地區普通小麥進廠價2360元/噸，部分地區小麥價格較6月底的價格下跌了20-80元/噸。

　　10-12月份，小麥價格在經歷大幅跌落之后修復上行，但季節性行情并不明顯。10月初小麥市場經歷了“斷崖式”下跌，爾后小麥價格在政策穩定及市場需求階段回暖的支撐下穩中小幅上行。但進入12月份，糧庫、貿易商小麥出庫積極，企業備貨較為謹慎，階段供需矛盾緩和，小麥價格趨于穩定。

　　截止12月底，河南鄭州地區普通小麥進廠價約為2400元/噸，河北石家莊地區普通小麥進廠價2410元/噸，山東濟南地區普通小麥進廠價為2360元/噸，安徽蚌阜地區普通小麥進廠價約為2360元/噸。整體上看，主產區小麥中等普通小麥進廠價基本在2360-2400元/噸，較上年同期的價格下跌了160-240元/噸。

　　市場特點

　　在國家糧食供需進入新的周期以后，今夏小麥市場也呈現了新的特點。

　　第一、市場購銷始終表現不溫不火

　　整體上看，今年的小麥市場活躍程度大大降低，市場的購銷始終顯得不溫不火。即使在夏糧收購及重大節日期間，往年的火爆場景也沒有再現，旺季不旺、淡季更淡的特征表現得更加明顯。如往年小麥夏收，市場各主體入市收購積極性較高，個別地區頻繁出現搶糧現象，但今年收購積極性不高。往年節日期間的小麥市場相對活躍，但今年階段性的市場特征表現并不明顯，節日備貨相對謹慎，面粉加工企業的小麥庫存指數低于往年。

　　監測顯示，截止12月底面粉加工企業的整體小麥庫存指數為47.5。雖較前期有所上調，但低于去年同期的52.5和正常的50水平，這說明制粉企業備貨較為謹慎，大多以小幅緩增為主。

　　第二、市場需求低迷態勢較往年偏重

　　據市場各主體反映，2015年小麥市場的低迷程度較往年偏重，主要的原因是小麥市場供給相對寬松，而需求的低迷更是拖累市場活躍的關鍵。

　　據了解，一年來制粉企業開工率基本維持在較低水平，大型制粉企業開工率高些，基本在50-55%左右，而中小型企業則維持在20-40%左右，個別企業甚至停工停產。由于小麥面粉市場“麥強面弱”的矛盾較為突出，制粉企業受產能過剩、市場競爭激烈的約束，對小麥的采購大多采取隨收購隨加工的策略，一些企業甚至以消化庫存為主，盡量避免高庫存帶來經營風險。

　　第三、臨儲小麥拍賣成交步入谷底

　　今年以來，國家臨儲小麥拍賣成交持續低迷，主要原因是政策性小麥銷售價格高于市場價格，臨儲小麥沒有競爭優勢。2014年臨儲小麥拍賣向市場釋放了大量糧源，全年臨儲麥成交總量達1408萬噸，而今年截至12月22日臨儲小麥總成交量僅有640萬噸左右，有機構預估2015年全年臨儲成交量或比上年將減少770萬噸。

　　據了解，今年中儲糧系統收購托市小麥2079.25萬噸，加上以前年度的小麥庫存，國家臨儲小麥剩余庫存量在3890-3990萬噸，明顯高于上年同期水平。

　　第四、優質小麥行情好于普通小麥

　　受市場優質小麥糧源偏少、且專用粉市場銷售程度較好、企業開工率較高的影響，相對普通小麥而言優質小麥價格整體表現一直較為堅挺，尤其夏糧收購期間優質小麥價格上漲迅猛，部分地區甚至還出現了搶購優麥的現象。

　　截止12月底，河南延津鄭麥366收購價格為2660元/噸，河北石家莊藁優2018收購價為2650元/噸，山東德州師欒02-1收購價為2640元/噸，與普通小麥價格的價差在200-280元/噸，處于較高的位置。

　　第五、飼用小麥數量較往年大幅減少

　　受庫存數量龐大、國家下調臨儲玉米收購價格等諸多因素的影響，2015年度新玉米上市以來價格出現了大幅度下滑，小麥與玉米之間的差價越來越大。

　　截止12月底，山東地區小麥玉米比價為1.24，價差為460元/噸；廣東福建地區小麥玉米比價為1.14，價差為297元/噸；河北地區小麥玉米比價為1.29，價差為535元/噸，河南地區小麥玉米比價為1.31，價差為565元/噸。由于小麥玉米價差處于較高水平，再加之高粱、大麥和DDGS的進口量不斷增加，小麥的飼用消費明顯受到抑制。

　　國家相關機構預計，2015年國內小麥飼用需求為900萬噸，較上年下滑460萬噸。

　　第六、小麥進口數量基本與上年持平

　　2015年國際小麥市場供給維持充足，庫存增至3年來最高。同時，美元走勢較為強勁，國際市場小麥價格“熊”關漫道、整體下行。目前價格已跌至2010年以來低位，美國CBOT小麥期貨年線下跌達到20%。

　　12月30日，3月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為195.4美元/噸，合人民幣1268元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1725元/噸，比去年同期跌399元/噸。而同期廣州港國產紅麥價格為2500元/噸，美軟紅冬麥與其價差為775元/噸。

　　據海關統計，11月份我國進口小麥19.7萬噸，環比下降38%，同比增長355%；1-11月份累計進口275.86萬噸，同比下降5.65%。有關市場機構預計，2015年我國進口小麥在300萬噸左右，與上年基本持平。

　　二、市場對2016年夏收前小麥價格預期看淡

　　新年伊始，從當前的小麥市場運行狀況來看，對于春節前的小麥價格，當前市場預期幾無分歧，市場的變數已經不大。2016年夏收前的小麥市場，雖氣候的變化、區域性的供需或會使市場出現階段性波動，但整體以穩為主的主基調不會改變，市場的預期不高。