資本市場上曾經(jīng)那只“神奇的棗股”—好想你（002582.SZ）正在逐漸失去神奇的外衣。

　　曾經(jīng)打著“高大上”旗號的好想你經(jīng)歷關店潮蔓延、轉戰(zhàn)電商無果之后，打算做小零食買賣，以期能打破僵局。但顯然這更不現(xiàn)實。

　　今年9月，好想你宣布停牌，籌劃收購百草味旗下郝姆斯。其主要經(jīng)營休閑食品的研發(fā)生產(chǎn)，產(chǎn)品涵蓋堅果炒貨、蜜餞話梅、糕點餅干等300多個單品。

　　而此前的6月，公司還雄心勃勃地公布：擬定增8.7億元用于“智慧門店”的建設，將公司打造成為“卓越的食養(yǎng)生態(tài)企業(yè)，成為食養(yǎng)生活開創(chuàng)者”。其所披露的定增方案中充斥“互聯(lián)網(wǎng)+”、“大數(shù)據(jù)”、“云商城”、“食養(yǎng)”等早已被大眾玩兒壞的詞匯。

　　還沒等消費者體驗一把“云”棗是什么味道，因市場快速深幅調(diào)整，好想你的大額定增計劃在8月悄然流產(chǎn)。或許是意識到互聯(lián)網(wǎng)概念并不是包治百病的靈丹妙藥，又或許是計劃中“構建500米便利生活圈”觸碰到公司先前“關店600家”的痛點，公司決定將戰(zhàn)略計劃調(diào)整為擴充產(chǎn)品品類。

　　但有業(yè)內(nèi)人士認為好想你這次產(chǎn)品上的轉型，并不比先前的“智慧門店”高明多少：就算好想你將品類擴充到300種以上，相較于市場上紛繁的零食產(chǎn)品也只是九牛一毛。且隨著電商平臺不斷擴容，80、90后這批零食消費主流群體的購買偏好大多指向口味、營銷等更加成熟的海外產(chǎn)品。這意味著，好想你“百果攤”式的轉型面臨國內(nèi)和海外同行激烈的競爭和強力擠壓。

　　但困境當前，好想你不得不迅速試探潛在的利潤增長點。公司三季報顯示，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.50億元，同比增長23.35%；凈利潤2535.13萬元，同比下降42.04%。其中三季度單季度公司實現(xiàn)收入2.70億元，同比增長27.83%，同期凈利潤-1002.05萬元，同比大幅下滑305.56%。公司預計2015年全年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤3222.05萬元至4833.07萬元，同比下降10%-40%。

　　從好想你的發(fā)展軌跡看，公司曾借助專賣店渠道的高端禮品模式迅速崛起。2008年，公司專賣店數(shù)771家，當年營收2.82億元。2009年，好想你全國專賣店激增至1239家，貢獻營收4.08億元。公司的巔峰出現(xiàn)在2012年，好想你公司在全國專賣店多達2217家，營收也膨脹至近9億元。

　　而2012年后，隨著限制“三公消費”政策的出臺，靠高端禮品市場哺養(yǎng)的好想你業(yè)績應聲而落。2013年，雖然提出轉型大眾休閑食品戰(zhàn)略，公司該年營收9.08億元，較上年僅增長1.28%，此前公司每年營收增速均保持在10%以上；而同期凈利潤同比增幅僅1.59%。同年，公司啟動“關店600家”戰(zhàn)略，由專賣店轉向商超和電商渠道。

　　2014年，盡管商超渠道優(yōu)勢帶動公司營收同比增長7.15%，但同時，高昂的鋪貨費用使得成本水漲船高，該年公司凈利潤同比降幅達47.37%。

　　而電商市場似乎也提醒好想你“來晚了”。2014年，天貓“雙十一”商品成交總額達571億元，較2013年的350億元增長63.14%。好想你在2014“雙十一”的銷售業(yè)績?yōu)?200多萬元，和2013年當天銷量基本持平。而今年“雙十一”期間，好想你天貓旗艦店33件在售商品中依然有32件是紅棗及紅棗深加工產(chǎn)品，公司轉型產(chǎn)品已經(jīng)搭不上今年“雙十一”的順風車，單一的產(chǎn)品使得好想你在花樣繁多的食品商家中顯得有些尷尬。

　　更深層的尷尬在于，脫掉“只買貴的”的送禮需求及“三公消費”付賬造成的高價、高利潤外衣之后，回歸到本質(zhì)，好想你出售紅棗無非是家常必備品和普通保健品而已。而家常必備意味著消費者只接受家常價，好想你品牌的高價標簽顯然不具有優(yōu)勢，雖然這同時意味著高品質(zhì)。但在崇尚天然有機的今天，好想你的原棗又很難競爭得過諸多棗農(nóng)直供的淘寶店，那可是沒有任何中間環(huán)節(jié)的物美價廉。

　　同樣，紅棗具備的補血、養(yǎng)顏等保健品屬性，就各自的保健效果而言，藥食同源類顯然不如三七等，食品類甚至比不過核桃。并且其消費對象局限于特殊階段、特殊年齡的女性。

　　因此，作為自用的保健品和食品，紅棗就是個不溫不火的家常品，誠如若干年以來的慣例，它更適合在菜市場和超市以堆成小山的形式以一個大眾的價格出售，或者在淘寶等電商平臺直銷。

　　而因其保健效果的緩慢長期性，紅棗的深加工產(chǎn)品更偏向零食，主打保健牌顯然行不通。目前大小超市的各類棗糕、棗泥已經(jīng)不少，紅棗味的飲料也較常見。

　　因而，好想你方面強調(diào)的，以養(yǎng)生保健為消費訴求進行產(chǎn)品二次升級：一方面加大紅棗深加工產(chǎn)業(yè)延伸，包括開發(fā)紅棗脆片、夾心棗等產(chǎn)品繼續(xù)擴大休閑零售市場，開發(fā)棗茶、紅棗面包、紅棗五谷早餐等養(yǎng)生食品，未來還將開發(fā)紅棗多糖等深加工提取物的戰(zhàn)略，很難說能對公司未來業(yè)績有多大貢獻。

　　即便能有所作為，應該也很難支撐得起當前好想你以畸形消費膨脹起來的規(guī)模以及與之相應的，在限制“三公消費”以前的高額利潤水平。說白了，無論從線下折騰到線上，還是從線上回到線下，好想你低利潤水平甚至虧損時代的到來很難避免。