攜程擺脫BAT站隊選擇？互聯網進入大資本時代

　　攜程最近資本動作不斷。繼上周斥資4億美元收購多年老對手藝龍37.6%股份，成藝龍最大股東后，攜程日前又獲得大股東、全球最大的在線旅游企業Priceline2.5億美元投資。

　　根據雙方協議，此次攜程與Priceline的合作采用了可轉債形式，作價2.5億美元，新的可轉債發行后，計入總共兩次可轉債可轉換的股份，Priceline將持有約10.5%的攜程總流通股。

　　攜程還表示出加強與Priceline合作意愿，攜程稱包含此次發行的可轉債及2014年8月發行的5億美元可轉債在內的攜程股份，Priceline可持有攜程總流通股的數量可達到15%。

　　截止到2014年12月31日，攜程其他幾大股東分別為CapitalWorldInvestors、BaillieGifford&Co、T.RowePriceAssociates,Inc.，持有攜程股份分別為8.22%、8.03%、5.91%。

　　相比較而言，攜程管理層持股比例為7.3%，其中，攜程創始人、CEO梁建章持股僅2.3%。在攜程當初的4個創始人之中，前攜程CEO范敏持股最高，但也僅為2.7%。

　　Priceline加大入股攜程這一原本利好的舉動卻讓資本失望，攜程昨日開盤后股價出現下跌。其原因在于，攜程在堅持獨立發展還是在BAT站隊的猶豫中暫時又選擇了獨立發展。

　　一位投資行業人士指出，市場原本期待阿里成攜程最大股東，攜程獲阿里旅游資源；或攜程向百度靠攏，攜程與去哪兒合并，Priceline增持股份的舉動無疑加大BAT進入攜程的難度。

　　上述人士指出，中國互聯網已進入大資本時代。互聯網行業即便類似京東這樣強勢的B2C企業，也向更強大資源靠攏，類似攜程這種高度垂直、股權分散企業也會遲早“被收編”。

　　優酷土豆命運懸疑：還能獨立堅持多久

　　曾經在很長一段時間，互聯網企業之間除了競爭，并沒有太多的交集。2012年優酷與土豆突然合并時，還曾讓人感到不可思議，BAT對其他企業的并購也沒有如今這么司空見慣。

　　但進入2014年以來，互聯網行業的游戲規則似乎一夜之間發生徹底的改變，尤其是2015年，曾經的競爭對手滴滴快的合并、58同城與趕集合并、攜程還成了藝龍最大股東。

　　國內互聯網行業經過過去幾年的洗禮，也逐漸形成BAT及雷軍系幾大體系：

　　阿里系：

　　阿里體系包括阿里健康、阿里影業、銀泰商業、恒生電子、UC、高德、新浪微博等。當前阿里巴巴生態體系龐大，就如同一艘航空母艦，周邊圍繞著數艘戰列艦。

　　騰訊系：

　　京東、58同城、搜狗、大眾點評、樂逗游戲等。

　　百度系：

　　去哪兒、愛奇藝、91無線（已被打散到各事業群）、百度糯米。

　　雷軍系：

　　小米、金山、歡聚時代、迅雷、獵豹移動、世紀互聯。

　　漢理資本CEO錢學鋒對騰訊科技表示，如今BAT及小米都在做生態體系，一環套一環。騰訊的特點是什么不足補什么，如電商競爭不過阿里，就入股京東，將騰訊電商資產裝入京東。

　　“阿里的特點是強者恒強，什么強還要更補充什么，所以阿里圍繞電商做了很多布局，投資美團、寶尊電商，甚至陌陌等。百度的特點是不夠厚重，相比騰訊和阿里均有所欠缺。”

　　錢學鋒說，做產品可市值10億美元，做平臺可市值100億美元，做生態圈是千億美元故事。

　　如今BAT及雷軍體系外，58同城、京東等也在快速打造自己的生態體系。58同城相繼并購二手房電商安居客、招聘網站中華英才等企業，又與趕集合并，并購金額超16億美元。

　　最近半年來，京東總投資10億美元，投資汽車電商易車、分期企業分期樂、O2O企業餓了么、旅游網站途牛、軟件企業金碟軟件，京東還悄然成易車、途牛兩家上市公司最大股東。

　　在互聯網進行持續“大魚吃小魚”的游戲后，少數的類似攜程這些還獨立的企業早已成BAT們虎視眈眈的對象。攜程CFO武文潔曾公開坦言，攜程與BAT三家都有過接觸。

　　“去哪兒與我們的關系不算關鍵，關鍵是攜程與BAT誰結盟，等攜程與BAT歸屬定了自然就有結果。”武文潔說，“攜程其實不需要現金，也不需要undervalue的stock換股票。”