據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯：2015年4月中國家用空調(diào)的行業(yè)生產(chǎn)總量為1390.9萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.4%，環(huán)比增長(zhǎng)3.0%；銷售總量為1397.1萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.65%，環(huán)比下降7.2%。4月內(nèi)銷量799.6萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.4%，環(huán)比下降8.6%；出口總量597.5萬臺(tái)，同比下降2.2%，環(huán)比下降5.2%；行業(yè)庫存總量738.5萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.8%，環(huán)比下降1.7%。

內(nèi)銷增速持續(xù)回升，出口同比延續(xù)跌勢(shì)：4 月空調(diào)行業(yè)內(nèi)銷增速持續(xù)回升，近10 個(gè)月內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增速，我們認(rèn)為其主要原因在于格力等主流空調(diào)廠商促銷措施持續(xù)推進(jìn)以及部分經(jīng)銷商加大旺季備貨所致；短期來看雖然前期地產(chǎn)下滑滯后影響顯現(xiàn)，但隨著去年同期基數(shù)逐步降低，預(yù)計(jì)短期內(nèi)空調(diào)內(nèi)銷增速回升趨勢(shì)或有延續(xù)，長(zhǎng)期看空調(diào)也仍為確定性最高的家電子行業(yè)；出口方面，在去年同期基數(shù)較高背景下當(dāng)月出口增速延續(xù)跌勢(shì)。

龍頭數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，集中度提升趨勢(shì)仍在：當(dāng)月美的內(nèi)銷增速仍大幅跑行業(yè)，表現(xiàn)較為優(yōu)異，且隨著前期渠道庫存逐步消化及熱夏預(yù)期，經(jīng)銷商提貨熱情增加也使得格力當(dāng)月出貨數(shù)據(jù)有明顯回升，內(nèi)銷表現(xiàn)基本同步于行業(yè)；二線白電銷量增速雖環(huán)比有所改善但整體仍不及一線龍頭，表明行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”洗牌效應(yīng)下龍頭市占率持續(xù)提升；總的來說，“領(lǐng)跑者”政策推出及龍頭企業(yè)價(jià)格策略轉(zhuǎn)變或使得行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生持續(xù)變化。

厄爾尼諾“圣嬰”再來，熱夏預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化：日前美國國家氣象局氣候預(yù)報(bào)中心等機(jī)構(gòu)紛紛宣稱厄爾尼諾現(xiàn)象將在今年到來，并且大概率將延續(xù)至夏季末，亞洲地區(qū)在此影響下熱夏預(yù)期顯著增強(qiáng)；考慮到行業(yè)整體增長(zhǎng)中樞由城鎮(zhèn)市場(chǎng)逐步向農(nóng)村市場(chǎng)轉(zhuǎn)移背景下內(nèi)銷需求對(duì)天氣敏感性有所提升，因此熱夏對(duì)空調(diào)行業(yè)基本面提振預(yù)期顯著；隨著終端需求回暖，渠道庫存加速去化、經(jīng)銷商備貨熱情提升并帶動(dòng)行業(yè)銷量增速回升值得期待。