5月11日起，央行再次降息25個基點，這是央行7個月來的第三次降息，進一步說明我國在面臨經(jīng)濟下行壓力時，進一步調(diào)整了貨幣政策穩(wěn)中偏松力度；那么對與經(jīng)濟發(fā)展緊密相關(guān)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)又將帶來什么樣的影響，是否會拉動鋼價順勢反彈？

　　降息利好難以直接落地鋼鐵市場，有利于市場信心恢復(fù)

　　降息等宏觀操作依然不能直接改善鋼鐵產(chǎn)業(yè)常態(tài)化的資金緊張壓力。銀行業(yè)對于鋼鐵行業(yè)的貸款繼續(xù)收縮、抽貸有增無減；行業(yè)依然面臨融資難、融資成本高等硬傷，加上鋼鐵電商的供應(yīng)鏈金融暫時也沒能見效，因此鋼鐵資金壓力緊張持續(xù)。也正是因為銀行業(yè)繼續(xù)限制向鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的信貸操作，使得降息等利好無法直接落地鋼鐵產(chǎn)業(yè)，只能是隔鞋搔癢。

　　不過，對于鋼鐵行業(yè)而言，有利于刺激市場信心的恢復(fù)；終端行業(yè)獲得更多融資措施支撐，鋼鐵需求預(yù)期增強，有利于封堵鋼鐵市場繼續(xù)主動降價之負面操作，轉(zhuǎn)為實施更加積極的穩(wěn)中試探性拉升動作。

　　降息督促重大投資建設(shè)項目加速加工，刺激鋼鐵需求釋放

　　毫無疑問，在面對我國經(jīng)濟增速加速下行，益發(fā)疲軟的現(xiàn)狀；降息、降準(zhǔn)之類的貨幣寬松政策已經(jīng)成為常態(tài)化手段；幫助實體經(jīng)濟降低融資成本，促進投資項目加速落實，事關(guān)一系列重大穩(wěn)增長政策措施、項目的落地實施。

　　筆者認(rèn)為，央行近期連續(xù)的降息、降準(zhǔn)，不排除是為了對接“一路一帶、京津冀一體化、長江經(jīng)濟帶”等一系列投資項目的落實開建，幫助相關(guān)企業(yè)加快融資、保障重大工程項目的資金順利到位及建設(shè)。只有在工程項目資金到位率高，建設(shè)進度以及對于建設(shè)材料的采購需求才有可能得以釋放；因此，對于鋼鐵行業(yè)而言，降息將幫助下游企業(yè)加速開工，從而促進相關(guān)鋼鐵需求量提速，在這一個層面，間接利好國內(nèi)鋼鐵市場的終端需求活躍度及業(yè)內(nèi)資金壓力改善。

　　降息有利于刺激內(nèi)需消費，整體價格水平有望提升

　　統(tǒng)計局最新消息顯示，今年4月份，國家統(tǒng)計局9日發(fā)布4月份CPI指數(shù)為同比漲1.5%，環(huán)比繼續(xù)下降0.2%；而4月PPI指數(shù)環(huán)比下降0.3%，同比下降4.6%；CPI同比漲幅略有擴大，PPI環(huán)比降幅與上月相比略有擴大，同比降幅則相同。我國的消費價格水平及工業(yè)價格均呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢；一方面是實際需求降低因素限制，也是因為流動性不足限制消費需求的釋放。

　　央行再次降息25個基點，向市場釋放上萬億流動性，刺激更多存在銀行吃利息的資金將流向市場消費及投資領(lǐng)域，應(yīng)當(dāng)能夠有效的刺激內(nèi)需消費需求的提升；從而在一定程度上抬升我國宏觀消費價格水平，鋼鐵市場的消費價格水平也將在理論上獲得刺激提升機會。

　　總體而言，央行降息等貨幣政策層面的重大利好，不可能在短期內(nèi)直接對鋼鐵行業(yè)、鋼價形成直接的帶動和影響，最先利好將體現(xiàn)在市場信心層面。更為主要是通過帶動下游用鋼行業(yè)的建設(shè)提速來刺激鋼鐵需求釋放加速。一大批穩(wěn)增長的投資建設(shè)項目已經(jīng)或者即將進入施工階段，與之相關(guān)的建筑鋼材、板型材產(chǎn)品的需求有望率先打開；加上進口礦等成本市場底部反彈，鋼價基本上來到階段性底部，后期鋼價應(yīng)當(dāng)隨著需求的增加而呈現(xiàn)底部反彈走勢，就短期而言，市場觀望氛圍濃烈，利好消息作用有限，底部震蕩徘徊還將是主流�！疚�/鋼為網(wǎng)（www.prcsteel.com）孟城祥】