一、價(jià)格走勢(shì)

　　2015年4月份動(dòng)力煤整體呈弱勢(shì)下跌格局，傳統(tǒng)的用煤旺季過(guò)后，動(dòng)力煤一路下跌，共計(jì)跌了29元/噸，跌幅為6.18%。

　　二、影響因素分析

　　產(chǎn)品：4月初，神華、中煤兩大集團(tuán)下調(diào)下水動(dòng)力煤價(jià)格，大秦鐵路線也于4月6日開(kāi)始檢修，秦港存煤量雖有下滑但變化幅度不大；月中煤價(jià)再度下跌，自三大沿海大型煤企下調(diào)下水動(dòng)力煤價(jià)格后，市場(chǎng)成交價(jià)格再度下滑5-10元/噸；月末由于煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，港口市場(chǎng)表現(xiàn)繼續(xù)向好，雖然庫(kù)存壓力仍存，但較前期而言已然有了較為明顯的改觀。

　　產(chǎn)業(yè)鏈：4月份電廠庫(kù)存出現(xiàn)明顯的下降，存煤可用天數(shù)出現(xiàn)小幅減少，日均耗煤量變化不大，維持在60萬(wàn)噸附近波動(dòng)。截止4月28日，六大電廠（浙電、上電、粵電、國(guó)電、大唐、華能）平均庫(kù)存總量為1145.7萬(wàn)噸，較上月減少161.6萬(wàn)噸，減幅為12.36%。六大電廠電煤庫(kù)存平均可用天數(shù)為19.72天，較上月減少2.86天，減幅為12.67%。平均日耗總量為58.10萬(wàn)噸，較上月增加0.2萬(wàn)噸，增幅0.35%。

　　行業(yè)：一季度，全國(guó)煤炭產(chǎn)量達(dá)8.5億噸，同比下降3.5%；煤炭銷(xiāo)量達(dá)8億噸，同比下降4.7%。前兩個(gè)月，全國(guó)煤炭進(jìn)口量為3204萬(wàn)噸，同比下降45.3%。前兩個(gè)月，煤炭協(xié)會(huì)重點(diǎn)聯(lián)系的90家大型企業(yè)虧損131億元，虧損面80%以上。全國(guó)煤炭產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)40億噸，在建產(chǎn)能達(dá)到10億噸左右。

　　宏觀：伴隨著經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)和美元的走弱，原油的止跌企穩(wěn)商品價(jià)格有望筑底。由于產(chǎn)能過(guò)剩狀況依然嚴(yán)峻，大宗商品熊市尚未結(jié)束，但是一些有利于商品走勢(shì)的因素正在積聚，二季度大宗商品有望反彈。4月19央行決定，自4月20日起下調(diào)各類(lèi)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，這一策略的出發(fā)點(diǎn)無(wú)疑是利好整個(gè)市場(chǎng)的，央行放松貨幣政策的腳步或不會(huì)放慢，市場(chǎng)預(yù)期降息也會(huì)隨之而來(lái)。

　　三、結(jié)論與展望

　　目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于下游需求恢復(fù)情況仍較為悲觀，煤炭日耗始終較低，下游電廠方面有充分的時(shí)間坐等煤炭企業(yè)降價(jià)促銷(xiāo)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤弱勢(shì)難改，將繼續(xù)下行，但跌幅會(huì)有所收窄。