寫在開頭:當(dāng)筆者思考良久,最終筆頭出現(xiàn)“穩(wěn)字當(dāng)頭”的判斷,然又十分不確定的跟上窄幅整理的點(diǎn)綴,或許是對接下來市場可能存在的變故,還存在疑慮。

　　鋼鐵行情仍偏弱勢,旺季難抵市場疲軟。到下周,4月將過大半,鋼鐵市場除了在月中有過短暫的反彈之外,均在弱勢震蕩之中;粗鋼產(chǎn)量首次出現(xiàn)負(fù)增長表明去產(chǎn)能化還在持續(xù),鋼廠內(nèi)外部庫存不斷下降也在說明鋼鐵需求釋放尚且正常,不過進(jìn)口礦雖意外的重歸50美元上方但沖勁不足,主流鋼廠的調(diào)價(jià)表示繼續(xù)看弱后市,在這一系列的環(huán)繞之下,政策利好不斷,然市場激情難現(xiàn);鋼價(jià)還在自由散漫的跌著,跟期鋼市場仍舊在執(zhí)拗的唱著反調(diào)。

　　一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)探低加速,穩(wěn)增長呼聲更高。社會用電量、固定資產(chǎn)投資、社會消費(fèi)品零售、進(jìn)出口總值、規(guī)模工業(yè)增速、房地產(chǎn)開發(fā)投資增速等均在下滑,雖然基建投資增長22%,顯然是獨(dú)木難支;2015年一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)果然沒有意外的大幅探低,GDP增速并不奇怪的定格在7%。這也是當(dāng)前鋼鐵市場在持續(xù)的減產(chǎn)之后,仍不見好轉(zhuǎn)的根本原因之所在。不過也正是因?yàn)榇?讓大家對接下來的二季度政策支持有了更多的期待,是不是能夠出現(xiàn)物極必反的強(qiáng)大邏輯,我們拭目以待。不過,根據(jù)近期管理層的表態(tài),政府穩(wěn)增長的方向較為明確,二季度財(cái)政和貨幣政策放松均有加碼空間。

　　對于接下來的4月下旬,國內(nèi)鋼鐵市場依然難有好的表現(xiàn),不過在預(yù)期中的穩(wěn)增長政策利好繼續(xù)釋放以及此前基建投資工繼續(xù)落地實(shí)施的增量情況下,應(yīng)當(dāng)會有一段穩(wěn)中回升的過程,至于月底的資金壓力是否會攪局,還有待觀察。

　　房地產(chǎn)短期無望、基建增長也是獨(dú)木難支。盡管近期房地產(chǎn)寬松政策不斷,樓市也確實(shí)出現(xiàn)價(jià)量同升之勢,然土地出讓、房地產(chǎn)投資、新屋開工面積均在回落;筆者認(rèn)為房地產(chǎn)新政較大的提升樓市景氣度,但想要直接傳導(dǎo)投資回升及形成實(shí)際鋼鐵需求釋放,預(yù)計(jì)至少需要2個(gè)月時(shí)間的醞釀。為此,國家一直在加大公共基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè),為的就是彌補(bǔ)房地產(chǎn)投資下滑帶來的經(jīng)濟(jì)增長空缺;但時(shí)至今日依然無法全盤接手;且進(jìn)出口、規(guī)模工業(yè)等方面都在顯弱,基建雖快速增長,然仍舊獨(dú)木難支;實(shí)際上,近期以來的終端鋼鐵需求釋放并不盡如人意。

　　進(jìn)口礦反彈難以持續(xù),還將重回50美元下方。雖然受到國際市場高成本礦山集中宣布減產(chǎn)的利好消息刺激,進(jìn)口礦價(jià)格重新站回50美元上方;然而短期內(nèi)難以影響到全球礦市的實(shí)際供求關(guān)系,本周國內(nèi)港口鐵礦石庫存重新回到上升序列足夠說明問題。另外國內(nèi)環(huán)保執(zhí)行力度還在增加,短期內(nèi)鋼廠依然維持較低生產(chǎn),對鐵礦石等原料的需求不高,礦市在經(jīng)過短暫的刺激后,預(yù)計(jì)還將重歸落魄;其余焦炭、鋼坯、廢鋼等爐料依然是疲軟難起,如此來看,成本的支撐對于當(dāng)前的鋼材而言,依舊略顯單薄。

　　供需兩弱,政策利好繼續(xù)維護(hù)市場信心。當(dāng)前鋼廠因受環(huán)保壓制開工率依然較低,首季度我國鋼鐵生產(chǎn)首次呈現(xiàn)負(fù)增長,整體市場供應(yīng)還將繼續(xù)呈現(xiàn)相對穩(wěn)定的態(tài)勢;與此同時(shí),南方已經(jīng)進(jìn)入雨季,雖然基建工程已經(jīng)進(jìn)入發(fā)力階段,但實(shí)際上終端在下跌行情中仍舊以按需采購為主,基本不愿備貨,整體來看,鋼鐵市場目前呈現(xiàn)供需兩弱,相對平衡的階段。而因一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)創(chuàng)下新低,且有加速下滑的態(tài)勢,普遍認(rèn)為包括基建投資項(xiàng)目加速啟動、資金面繼續(xù)寬松等穩(wěn)增長措施還將發(fā)力,有助于在弱行情市場下穩(wěn)定市場情緒。