巴西農業機構數據顯示，目前當地的大豆收割進度已經達到六成，基本接近往年平均水平。美國農業部3月WASDE報告中給出的巴西和阿根廷產量預估值分別為9450萬噸以及5600萬噸。

整體而言新季南美大豆將會豐產的基本格局已經奠定，考慮到之前在2月份出現的卡車司機罷工問題，另外一個對南美大豆的關注點就在于巴西的新季大豆能夠順利完成出口運輸。

另外，從貨幣的情況來看，在過去近一年的時間內，巴西雷亞爾貶值幅度已經接近40%，相較于目前美元的強勢，使得巴西大豆在世界市場上的出口競 爭力有所增強。路透社消息表示，從目前截止4月底，在巴西各個港口排隊裝運大豆的船只總量將會達到141艘，等待裝運的大豆數量將會達到849萬噸，明顯 高于去年同期值。而作為中國進口大豆的三大主要來源國之一，后期中國采購巴西大豆的數量或將有所上調。

從榨利的情況來看，目前美國進口大豆的現貨榨利在100元/噸附近，而巴西進口大豆和阿根廷進口大豆的現貨榨利都超過200元/噸。從4月1日 的盤面數據來看，5月船期阿根廷進口大豆的現貨榨利更是高達244元/噸，處于近兩年內的高位水平。較高的榨利會刺激油廠提高開工率，進行大規模的壓榨， 整個基本面會使得豆粕供應增加，整體供給相對寬松。目前，2014/2015市場年度全國大豆壓榨總量約為3500.37萬噸，上一市場年度值 3369.27萬噸，同比增幅約4%。

然而從下游需求的情況來看，卻并不十分樂觀。3月27日當周，豬糧比為5.11，仍處于盈虧平衡線以下。同期，豬料比為3.74。各主產區生豬 養殖利潤在近期內仍舊是盈虧參半。另外，當前能繁母豬的存量數量約為4110萬頭，相較于1月份數值4190萬頭減少80萬頭。這表示市場的仔豬投放能力 隨著消費旺季的結束而有所弱化。另外仔豬價格的持續下滑也表明養殖戶目前的補欄意愿并不強。從蛋雞和肉雞的養殖利潤情況來看，目前東北及華北各主要養殖省 份的蛋雞養殖利潤情況較好，但是近期利潤也有下滑的走勢。肉雞養殖的利潤狀況和生豬養殖利潤狀況類似，同樣是不容樂觀。

上游供給寬松和下游需求不振共同作用，使得目前的部分油廠豆粕出貨不暢，在一定程度出現了脹庫的情況。在基本面沒有明顯改觀的情況下，報告利好的提振或許只是曇花一現，不宜過分追漲。