2014年的中國(guó)B2B行業(yè)是資本動(dòng)作最為密集的一年，阿里巴巴收購(gòu)一達(dá)通百分之百股權(quán)，慧聰網(wǎng)轉(zhuǎn)主板上市，馬可波羅網(wǎng)獲騰訊系華南城投資，上海鋼聯(lián)增資擴(kuò)股鋼聯(lián)電商，業(yè)內(nèi)發(fā)生著大大小小的各類并購(gòu)，顯示行業(yè)洗牌、盤(pán)整已經(jīng)開(kāi)始，投資B2B的最佳時(shí)間或許就要到了。不過(guò)上述事件多發(fā)生在行業(yè)內(nèi)部，投資機(jī)構(gòu)在這場(chǎng)B類資本狂歡中有哪些機(jī)會(huì)，托比網(wǎng)為大家梳理一下，從B類投資門(mén)檻、投資未來(lái)前景以及行業(yè)、細(xì)分機(jī)會(huì)三個(gè)方面進(jìn)行探討。

　　一、B類投資的開(kāi)展需要跨過(guò)很多門(mén)檻

　　一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是B類投資目前并不活躍，主要因?yàn)锽類投資有很多門(mén)檻，這涉及投資機(jī)構(gòu)/投資人的投資理念，行業(yè)用戶對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的認(rèn)識(shí)及投入不足，以及行業(yè)主要平臺(tái)均已完成上市似乎無(wú)利可圖，等等因素。

　　先來(lái)看投資機(jī)構(gòu)、投資人。對(duì)B類項(xiàng)目，投資人或多或少會(huì)有些規(guī)避心理，投資周期與市盈率是兩個(gè)邁不過(guò)去的坎兒：

　　1、投資周期長(zhǎng)

　　與C類企業(yè)投資火熱不同，B類企業(yè)往往被認(rèn)為投資周期較長(zhǎng)，退出方式有限，在國(guó)內(nèi)通過(guò)IPO退出幾近癡人說(shuō)夢(mèng)。與此同時(shí)，C類企業(yè)投資發(fā)展極為迅猛，產(chǎn)品演進(jìn)快速迭代，投資上也是快速迭代。天使，A輪，B輪，C輪，投資機(jī)構(gòu)參與踴躍，并最終在IPO時(shí)獲得最大化的利益。然而，屬于B類的科通芯城三年即完成上市，讓不少投資機(jī)構(gòu)傻了眼。

　　2、市盈率不如C類

　　市盈率上的尷尬更是凸顯出投資人對(duì)國(guó)內(nèi)B類市場(chǎng)的整體看淡。這一點(diǎn)極具諷刺意味--市盈率，企業(yè)估值都是看未來(lái)的事兒，而保持多年盈利的B類企業(yè)似乎仍比不過(guò)C類企業(yè)的未來(lái)想象空間。C類企業(yè)受眾動(dòng)輒全部國(guó)人，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)人口，即使80、90這樣的細(xì)分也仍然是一個(gè)天文數(shù)字。而B(niǎo)類企業(yè)，受眾總數(shù)只有4200萬(wàn)企業(yè)，而且賣布料和富士康又有什么關(guān)系呢？從人頭說(shuō)，大家就認(rèn)為B類又臟又累無(wú)利可圖。但其實(shí)反過(guò)來(lái)從市場(chǎng)容量與規(guī)模上看，我們的看法卻完全不同。這一點(diǎn)容后再述。

　　理念之外，投資機(jī)構(gòu)也缺乏扎實(shí)的行業(yè)基本功去評(píng)價(jià)B類項(xiàng)目。