行情回顧：12月鋼價(jià)大幅下跌

　　一、行情回顧篇

　　12月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)陰跌不止，全月呈單邊下跌走勢(shì)，并不斷刷新年內(nèi)低點(diǎn)，再創(chuàng)2003年6月以來(lái)近期11年多的新低。季節(jié)性因素導(dǎo)致需求減弱，北材南下資源逐步增多，以及年末資金緊張、原料價(jià)格下跌等因素，共同促成本月鋼價(jià)大幅下跌。12月25日螺紋鋼期貨主力合約RB1505收盤(pán)價(jià)格為2482元/噸，較上月末下跌66元/噸，月環(huán)比跌幅為2.59%。自11月份以來(lái)連續(xù)兩個(gè)月期貨價(jià)格跌幅明顯小于現(xiàn)貨，期貨相對(duì)于現(xiàn)貨貼水幅度大幅縮小，反映出市場(chǎng)看空情緒較前期已有所緩解。

　　從需求層面來(lái)看，12月份申城氣溫大幅下降，中下旬后工地逐步停工，加之年底資金緊張、工地回款放緩因素，整體需求表現(xiàn)相當(dāng)疲弱。監(jiān)測(cè)的農(nóng)歷10月銷量環(huán)比下降4.12%，同比下降21.57%。投資需求不振，尤其是房地產(chǎn)投資增速持續(xù)回落，對(duì)整體鋼材市場(chǎng)需求影響明顯。1-11月固定資產(chǎn)投資同比增速下滑至15.8%，增速連續(xù)5個(gè)月下滑，創(chuàng)下近13年來(lái)新低，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速繼續(xù)回落0.5個(gè)百分點(diǎn)至11.9%。在10月份當(dāng)月銷售、新開(kāi)工等數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)之后，11月份國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)再度趨于惡化，商品房銷售降幅擴(kuò)大，庫(kù)存繼續(xù)增加，房屋新開(kāi)工大幅下降。11月基建投資增速也由上月的23.2%回落至14.9%，反映出受財(cái)政支出制約，基建投資增速也在放緩。

　　從供給層面來(lái)看，11月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比下降0.2%，連續(xù)第二個(gè)月同比下降，日均產(chǎn)量環(huán)比回落3.12%至211萬(wàn)噸，創(chuàng)今年以來(lái)新低。而11月份我國(guó)鋼材出口達(dá)972萬(wàn)噸，較上月增加117萬(wàn)，再度刷新歷史新高。1-11月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增加1402萬(wàn)噸，同期粗鋼凈出口量同比增加2822萬(wàn)噸，粗鋼凈出口量增量超出產(chǎn)量增量的一倍以上，出口擴(kuò)大有力緩解了國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩的壓力。不過(guò)11月份粗鋼產(chǎn)量下降在很大程度上受到北京APEC會(huì)議限產(chǎn)影響，自11月下旬以來(lái)，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量生產(chǎn)已經(jīng)逐步加快，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量已恢復(fù)至170萬(wàn)噸以上的水平。而本月含硼鋼出口退稅將取消的傳聞四起，國(guó)際市場(chǎng)紛紛對(duì)我國(guó)出口鋼材進(jìn)行反傾銷調(diào)查，鋼廠新接出口訂單量已明顯下滑，投放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源增多。在需求疲弱的形勢(shì)下，本月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給壓力有所上升。

　　從成本層面來(lái)看，本月原料價(jià)格繼續(xù)下跌，普氏指數(shù)全月絕大多數(shù)時(shí)段均運(yùn)行在70美元/噸下方，全月繼續(xù)下跌4.5美元/噸;唐山鋼坯更是出現(xiàn)暴跌，單月價(jià)格跌幅達(dá)290元/噸，其中12月14日-23日短短10天內(nèi)跌幅達(dá)240元/噸。焦煤、焦炭市場(chǎng)連續(xù)第五個(gè)月以弱穩(wěn)運(yùn)行為主。不過(guò)總體來(lái)看除鋼坯外，本月鋼價(jià)跌幅大于鐵礦及煤焦跌幅，全流程鋼廠利潤(rùn)空間縮小，北方不少鋼鐵企業(yè)已經(jīng)由盈轉(zhuǎn)虧，鋼企分化情況加劇。

　　最后，從政策層面來(lái)看，本月各項(xiàng)寬松政策繼續(xù)出臺(tái)：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將穩(wěn)增長(zhǎng)作為明年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)，并提出培育“新增長(zhǎng)點(diǎn)”，發(fā)改委繼續(xù)密集批復(fù)基建項(xiàng)目，今年以來(lái)累計(jì)批復(fù)項(xiàng)目的總投資額度已達(dá)1.56萬(wàn)億元，央行再度通過(guò)SLO、MLF向市場(chǎng)放水，并將非銀同業(yè)存款納入一般性存款而不用繳準(zhǔn)備金。但在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，本月政策盡管在一定程度上支撐了市場(chǎng)信心，但對(duì)市場(chǎng)弱勢(shì)格局難以形成根本改變。

　　綜上，12月份國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)大幅下跌，那么接下來(lái)的2015年1月，鋼價(jià)走勢(shì)如何?新年伊始資金狀況會(huì)不會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)?原料價(jià)格表現(xiàn)如何?帶著諸多問(wèn)題，一起來(lái)看1月滬上建筑鋼材行情分析報(bào)告。

　　供給分析：11月粗鋼產(chǎn)量同比繼續(xù)下降，鋼材出口再創(chuàng)新高

　　●12月社會(huì)庫(kù)存降幅趨緩

　　●11月粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)年內(nèi)新低

　　●11月我國(guó)鋼材出口再創(chuàng)歷史新高

　　●下月建筑鋼材產(chǎn)能釋放預(yù)期