高端酒將繼續強者恒強趨勢,有利于建設一流的高端民族白酒品牌:

　　1、反腐敗的制度化短期內繼續影響整個高端酒的需求,但是邊際效應將逐步減弱,到今年第三季度影響已經基本反映在報表中,水井坊、沱牌舍、酒鬼就等高端酒將繼續調整。2、政府逐步退出高端白酒的消費市場有利于貴州茅臺等品牌的市場份額提升,過去的白酒運營模式在于不同品牌把握不同的分散的政府資源。現在強勢品牌如貴州茅臺的市場份額顯著提升,2013年達到32%左右。3、高端白酒整體結構繼續下降拉動消費,未來的放量競爭將更加激烈。差異化的品牌將具有顯著的定價權,依賴控量報價的模式將繼續面臨挑戰。

　　主要區域名酒必須進一步聚焦資源做大眾價位,特別是80-200元價位:

　　1、行業的主要機遇在于大眾消費的升級,整個行業增量有限。80-200元價格帶是中國大部分市場的主流價格帶,目前約150萬噸,預計未來行業1150萬噸的50%以上集中于此。古井貢在這一價位只有13000噸左右,2、政府進一步反腐和作風制度化對大眾價位的影響較小,而大眾白酒的估值水平將見底回升至常態15-20倍估值(參考國外烈酒估值水平)。3、大眾價位的競爭將面臨很大的創新增長空間,區域龍頭整體的增長彈性較大,建議核心關注,中小企業將逐步被邊緣化。