光伏行業營業收入增長22.82%，但凈利潤同比負增長

　　截至3月份，深交所戰略性新興產業上市公司共計482家，占上市公司總數的33.73%。整個2011年，深交所新增戰略性新興產業上市公司97家，在資本市場支持下發展迅速，已披露固定資產投資數據的102家創業板戰略性新興產業上市公司，去年累計完成固定資產投資62.87億元，同比增長40.76%。

　　戰略性新興產業的業績優勢仍有待體現。2011年年報數據顯示，戰略性新興產業上市公司主營業務收入和凈利潤增速均小幅低于全體上市公司的平均水平;部分上市公司雖處于戰略性新興產業，但是位于產業鏈的低端，甚至出現產能過剩，應對環境變化的能力較為脆弱。

　　以光伏產業為例。光伏產業對國外需求的依賴較大，過去一年中，受到了歐債危機、光伏業產能過剩以及多個國家縮減光伏產業補貼的沖擊。2011年，光伏行業雖仍保持22.82%的營業收入增速，但凈利潤同比負增長，降幅達23.50個百分點。多家光伏上市公司今年一季報的營業收入和凈利潤也出現大幅下滑。對于凈利潤下降的主要原因，企業普遍認為是產能嚴重過剩所致。2011年光伏組件產能擴張遠大于需求的增長，導致嚴重的供過于求以及激烈的市場競爭環境，并致使價格飛速下跌。

　　同時，實體經濟體制機制改革滯后也影響了新興產業的發展。例如，種子行業是現代農業的基礎，但是受行業政策、科研體制、市場割據等因素的影響，深市種子行業上市公司增長遲緩，行業集中度多年來徘徊不前。在深交所上市的隆平高科、登海種業等5家種子公司，按規模都位列我國種業十強，但2011年5家公司種子銷售收入僅約40億元，占全國種子銷售額不足15%。

　　行業景氣度分化，并購重組呈現產業整合特點

　　2011年，在深交所上市公司中，83.28%的公司實現營業收入增長，63.19%的上市公司實現凈利潤增長。上市公司業績分化明顯。深交所18日發布的分析報告顯示，去年有265家上市公司凈利潤增幅超過50%，占樣本總數的18.54%;183家上市公司凈利潤同比下降幅度超過50%，占樣本總數的12.81%。總體而言，泛消費類、新興產業類公司總體增長相對平穩，而部分高能耗、強周期行業，則承受了較大的壓力。

　　從投資情況來看，除金融行業外，2011年深交所上市公司投資活動凈現金支出同比增長35.80%，呈現逆勢擴張的態勢。傳播與文化產業、機械制造業、電子制造業、石化、采掘等行業保持了較高的投資增速，投資活動強勁。

　　與此同時，上市公司的并購重組步伐加快。2011年，深交所共有70家公司完成了94起重大資產重組。重組后，70家公司的平均資產總額增幅為52.53%，平均營業收入增幅為25.56%，平均凈利潤增幅為20.42%。值得一提的是，其中35起屬于完善或優化產業鏈、獲取核心技術、增強核心競爭力方面的產業整合型并購重組行為，43起屬于公司開拓新市場、豐富產品線、擴張規模而進行的并購重組行為。只有13起屬于為降低退市風險而進行的資產整合行為。

　　整體上看，2011年深交所上市公司現金流趨緊，剔除金融行業，現金流凈值降幅達69.16%。從經營活動現金流凈值分析，剔除金融行業，上市公司經營活動現金流凈額同比下降1.99個百分點。