總體來看，前三季度我國信貸增長保持了較為平穩的態勢，但近期信貸呈現出加速增長之勢，對此監管層還需對銀行放貸節奏有所把握。

　　銀行體系流動性基本適度

　　央行在報告中稱，前三季度中國人民銀行繼續實施適度寬松貨幣政策，在保持政策連續性和穩定性的同時，著力提高調控的針對性和靈活性，引導金融機構合理把握信貸投放節奏�？傮w看，銀行體系流動性基本適度，金融體系平穩運行。

　　中國建設銀行高級研究員趙慶明指出：“9月份新增貸款接近6000億元，略超監管層預期，這也是此前六家放貸過快的銀行被要求上調存款準備金率的主要原因。”

　　近日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行等四大國有商業銀行及招商、民生兩家股份制銀行被要求將其存款準備金率上調50個基點。市場認為對銀行準備金率實施差別上調，與相關銀行流動性過于寬松有關。

　　放貸沖動三季度有所加劇

　　整體來看，銀行放貸沖動在第三季度正有所加劇。數據顯示，從7月份的5328億元到8月份的5452億元，再到9月份的接近6000億元，幾個月以來，人民幣月度新增貸款額逐漸加大。

　　根據年初設定的貨幣信貸增長目標，今年廣義貨幣M2將保持17%左右增速，新增人民幣貸款規模將控制在7.5萬億元左右。但由于前三季度人民幣貸款增加6.3萬億元，已占到全年7.5萬億元規模的84%，突破了“3∶3∶2∶2”的季度指標所要求的比例。過多的信貸投放不但會讓市場顯現流動性過剩壓力，而且也容易給當前撲朔迷離的物價形勢增添更多變數。自2008年秋季國際金融危機爆發以來，經粗略估算我國銀行體系已累計發放人民幣貸款超過17萬億元。理論上認為，過多的貨幣往往會成為抬高物價的重要推手，目前9月份的物價指數尚未發布，但市場預計該指標仍將保持高位。

　　物價走勢還應高度重視

　　專家提醒，對于當前物價走勢相關部門還應保持高度重視。中國建設銀行董事長郭樹清日前接受記者采訪時指出，根據幾十年觀察到的數據，物價上漲和貨幣供應的走勢呈高度一致，對此不可掉以輕心。

　　在CPI不斷走高、發達經濟體醞釀新一輪量化寬松貨幣政策的大背景下，我國貨幣當局對通脹壓力的關注度也日漸提高。在央行9月底召開的貨幣政策委員會第三季度例會中，有別于上一次會后聲明，在管理通脹預期與保持經濟平穩較快發展增長的排序中，在此次會議的會后聲明中，央行首次將“防通脹”提到了首位。

　　四季度貨幣信貸增長將回歸平穩狀態。趙慶明認為，隨著四季度經濟增速的放緩，預計今后幾個月貸款增速將有所放緩，即便全年信貸增量超過7.5萬億元，總體也不會超出很多。數據顯示，在8月份M2同比增速略有反彈后，9月份M2、狹義貨幣 M1增速重現雙雙回落態勢。專家指出，9月份M2重新向17%的年度目標趨近，全年這一指標基本可以實現。