在產(chǎn)量增長的同時(shí)，太陽能電池現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)拉升。中國硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)價(jià)從7月平均每瓦1.35-1.4美元飆升到目前的1.43-1.45美元。華泰聯(lián)合證券新能源分析師葉洮表示，1.45美元的現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)逐漸被市場(chǎng)認(rèn)同，今年以來，太陽能電池現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已陸續(xù)調(diào)升過多次。

　　太陽能電池的熱銷還帶動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的全面繁榮。從7月底開始，上游多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勁回升，短短一月時(shí)間就較年初報(bào)價(jià)上漲了20%。中投證券新能源行業(yè)分析師熊琳表示，位于最上端的多晶硅生產(chǎn)廠商相對(duì)較少，因此在下游需求激增的時(shí)候，多晶硅公司獲益最大。

　　中游機(jī)會(huì)也不少——從全球范圍來看，生產(chǎn)太陽能背板材料的廠家相對(duì)較少，難以滿足太陽能電池生產(chǎn)商的需求。為此，南洋科技已經(jīng)宣布，擬使用超募資金2.1億元，投資建設(shè)年產(chǎn)2.5萬噸(按250微米計(jì)算)太陽能電池背材膜項(xiàng)目。

　　相關(guān)板塊受益匪淺。8月，太陽能板塊整體上漲13.12%，而同期滬深300指數(shù)僅僅上漲了1.61%。國信證券研究員預(yù)計(jì)，2010年下半年和2011年一季度，太陽能板塊仍將有較好表現(xiàn)。

　　全球太陽能電池產(chǎn)量 中國占“半邊天”

　　盡管主要的銷售市場(chǎng)在歐洲，但太陽能電池的生產(chǎn)重鎮(zhèn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到亞洲。其中中國內(nèi)地和中國臺(tái)灣的產(chǎn)能加起來達(dá)到全球的一半。

　　歐盟執(zhí)委會(huì)聯(lián)合研究中心近日公布的《2010年太陽能電池現(xiàn)況報(bào)告》稱，太陽能電池的產(chǎn)地集中在亞洲，其中中國內(nèi)地、中國臺(tái)灣、德國和日本是排名前四的太陽能電池制造產(chǎn)地。

　　報(bào)告指出，全球太陽能電池在去年的產(chǎn)能有115億瓦特，較前年增長56%，過去這5年產(chǎn)量增加最快的是中國內(nèi)地和中國臺(tái)灣，加起來已占全球的一半。

　　報(bào)告預(yù)測(cè)

　　由于中國內(nèi)地和中國臺(tái)灣的快速崛起，以及印度、馬來西亞、菲律賓、新加坡、韓國等國的新廠商的加入，歐洲廠商的市場(chǎng)占有率還會(huì)繼續(xù)下滑。

　　太陽能：多晶硅盈利被低估 市場(chǎng)空間巨大

　　國金證券今日發(fā)布最新研究報(bào)告稱，多晶硅行業(yè)不是簡單的周期性行業(yè)，而是需求存在巨大空間的產(chǎn)業(yè)，未來隨著太陽能需求的高速增長，全球多晶硅的需求將擴(kuò)大到現(xiàn)在的十倍，維持行業(yè)增持評(píng)級(jí)。

　　行業(yè)觀點(diǎn)

　　判斷行業(yè)的兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：一是對(duì)未來三至五年下游太陽能電池出貨量的判斷，這決定了多晶硅未來的供需格局，從而決定出貨量和盈利水平;二是對(duì)多晶硅行業(yè)本身行業(yè)屬性的判斷，這決定了對(duì)多晶硅企業(yè)的估值是應(yīng)該參照簡單的周期性行業(yè)還是新能源產(chǎn)業(yè)。

　　這輪多晶硅價(jià)格上漲的原因是需求超預(yù)期與前期價(jià)格暴跌抑制新增產(chǎn)能共同導(dǎo)致的;這輪價(jià)格上漲的周期是現(xiàn)有企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的周期，大約一年左右;這輪價(jià)格上漲之后，行業(yè)穩(wěn)定的盈利水平在15~20萬元/噸。

　　供給方面

　　通過對(duì)全球大部分多晶硅企業(yè)的分析，國金證券認(rèn)為，未來三年多晶硅供需總體平衡，詳細(xì)情況請(qǐng)參考正文。

　　2010年全球多晶硅產(chǎn)量約為10.2萬噸，預(yù)計(jì)2010年全球太陽能電池出貨量為16.7GW，需要多晶硅11.7萬噸，供需總體平衡。

　　2011年全球光伏安裝量將達(dá)到18.3GW，對(duì)多晶硅的需求量達(dá)到14.4萬噸，預(yù)計(jì)多晶硅的產(chǎn)量15.2萬噸，供給略大于需求。

　　行業(yè)景氣方面

　　國金證券認(rèn)為多晶硅不會(huì)重蹈2008年暴漲暴跌的覆轍，通過對(duì)投資回收期與ROE的分析，國金證券認(rèn)為15~20萬元/噸的單位盈利水平是未來幾年行業(yè)波動(dòng)的中軸。

　　如果盈利低于這一水平，原有企業(yè)不會(huì)有擴(kuò)產(chǎn)欲望，這樣，隨著下游需求不斷增長，供需會(huì)產(chǎn)生缺口，從而拉動(dòng)價(jià)格上漲;若大幅高于這一水平，則會(huì)引發(fā)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)增加供給，從而抑制價(jià)格。

　　未來市場(chǎng)空間方面

　　隨著太陽能發(fā)電成本的不斷降低，未來三到五年，在歐美部分市場(chǎng)，太陽能發(fā)電成本將低于火電，太陽能將迎來新的一輪高速成長，國金證券判斷三到五年的周期內(nèi)，全球多晶硅的需求將增加到100 萬噸的級(jí)別，是現(xiàn)在的十倍左右，因此國金證券認(rèn)為多晶硅不是簡單的周期性行業(yè)，而是需求存在巨大空間的產(chǎn)業(yè)。