中糧謀求白酒產業，進一步實施其全產業鏈戰略。

　　一位接近白水杜康的人士表示，目前中糧和陜西杜康集團有限責任公司(下稱“白水杜康”)已就收購事宜進行談判。

　　本報獲悉，中糧目前對白酒行業的投資尚處于論證階段，即在全國各地接觸多家白酒企業的同時對白酒行業進行更深入的論證。這些論證包括白酒行業目前所處的階段、白酒行業如有機會應該如何開展、可選對象等。

　　洽談白水杜康

　　上述知情人士稱，收購白水杜康問題上，現階段的核心問題仍是控股權歸誰所有，作為中國最大的糧油食品進出口公司、實力雄厚的食品生產商，中糧希望絕對控股。

　　本報就收購事宜向雙方求證，中糧集團公共事務部張馨悅稱，目前對此事暫不對外發表看法，而白水杜康營銷總經理商景楓表示還沒接到 “上面”的說法。

　　中糧早已關注白酒行業。市場傳言，從2003年起，中糧曾先后向古井貢酒、沱牌、洋河等洽談，但都無果而終，最近甚至還傳出中糧向孔府家酒詢問收購意向。

　　九度營銷策劃機構總經理馬斐表示，陜西是西北五省中白酒銷量最大的地區，戰略意義重大，中糧可以通過收購陜西白酒企業來實現西北地區布局。在陜西白酒企業中，排名前三的分別是西鳳、太白及白水杜康，中糧首選西鳳。

　　2009年夏，西鳳尚未完成改制，按照計劃，西鳳的國有控股比例由寶雞市國資委持股75.86%(其余為社會法人股和職工持股)降低至約50%。當地政府希望引進中糧，讓西鳳的股權結構更為合理，而中糧一貫的手法是控股。由于雙方在控股權上存在分歧，收購未能成行。

　　業內人士猜測，從西鳳近幾年成立的品牌管理公司來看，高層有MBO意向，不愿出售這部分股權。2009年，洋河開創了中小板有史以來的最高開盤價，造就了一批億萬及千萬富翁，這讓一些沒有改制的地方強勢國有品牌酒企看到了曙光。

　　上述人士表示，西鳳沒有談成，太白又和華澤已有合作，當地政府有些“不好意思”，又希望推動中糧收購白水杜康，借機引入中糧這個食品行業的“超級巨無霸”。

　　據中投顧問產業研究中心數據顯示，西鳳2004年銷售額3.6億元，到了2008年上升至15億元，年增長率達40%，2009年上半年銷售同比增長42.5%。但白水杜康的年銷售額相距甚遠，大約在3億元左右。而業內認為，以中糧的資本實力，收購的白酒品牌年銷售額也在10億元以上。

　　白水杜康于2005年完成改制，正在積極謀求上市，目前已進入輔導期。圍繞杜康商標經營權，白水杜康、伊川杜康和汝陽杜康曾展開曠日持久的爭奪戰。隨著去年8月國家商標委的最終裁定，三家杜康品牌各自經營原有杜康品牌，爭奪終于平息。

　　不過，據白酒行業人士透露，繼1.5億元收購汝陽杜康后，思念集團和四五集團最近再以2.5億元收購伊川杜康，兩個杜康合二為一。2009年11月，洛陽杜康控股有限公司在河南省工商局注冊成立，目標也是上市，合并后的杜康目前正在梳理產品線。

　　兩個杜康一個在陜西，一個在河南，展開競爭的態勢。馬斐表示，白水杜康也希望找到實力強的企業，中糧無論是產業鏈、資金、品牌、渠道都有優勢，同時對洛陽杜康是一個打擊。

　　中糧的白酒之路

　　將蒙牛、福臨門食用油、金帝巧克力納入旗下后，中糧一直希望切入白酒行業，從而完成全產業鏈的運作。在中糧食品、糧油、地產、酒店、土畜、金融等九大業務板塊中，唯獨缺少白酒。

　　2002年，中糧收購安徽焦陂酒廠，生產“龍虎尊”系列白酒，但這款覆蓋中高低檔的白酒一直未能打出名氣，白酒業務乏善可陳。

　　2006年底，寧高寧提出“有限多元化”的發展路徑，要將中糧打造成全產業鏈糧油食品企業。這種戰略是要使中糧的產業領域覆蓋 “從田間到餐桌需要經過的種植采購、貿易物流、食品原料和飼料原料、養殖屠宰、食品加工、分銷物流、品牌推廣和食品銷售等環節”，這對中糧現有商業模式提出考驗。

　　半年前，中糧以一筆國內食品業最大宗的股權交易入股蒙牛，迅速進入空白的乳品行業，全產業戰略大大推進了一步。

　　中糧合作伙伴、盛初(北京)營銷咨詢有限公司董事長王朝成表示，中糧的食品產業由其全資控股子公司中糧食品有限公司經營，后者近年設立了很多目標，并把目光瞄向那些既符合高利潤率、品牌溢價較強、規模較大，并且還有產業整合機會的品類。這是中糧對白酒產業謀求資本整合的一個很重要的背景和考量標準。

　　寶豐酒業銷售總監晉育峰表示，白酒是一個高成長性行業，一些一線品牌如茅臺毛利高達93%，水井坊也達到90%，相對于其他行業來講，白酒能獲得較高毛利率，因此中糧進入白酒目標明確。

　　盡管歷史上沒有自營的白酒品牌和商標，但中糧在做酒方面多有斬獲。在計劃經濟時期，中糧是唯一擁有進出口葡萄酒代理權的企業，中糧葡萄酒的發展代表了一部分中國葡萄酒發展。而中糧在整合旗下三家葡萄酒公司中，成立中國長城葡萄酒有限公司，后改名中糧酒業有限公司，作為一體化酒類品牌運營商，中糧的思路不僅是葡萄酒和黃酒，未來其他酒也可納入進來。

　　晉育峰表示，中糧目前在長城葡萄酒上已經發展了一大批專賣店終端，這些集產品銷售、形象展示、綜合服務為一體的終端未來也可以分享，成為白酒的銷售渠道之一。

　　晉表示，葡萄酒和白酒有渠道和銷售方式的差異。葡萄酒從這兩年傳統的餐飲渠道撤退，現在大多數走酒窖酒莊這樣的紅酒專賣店、俱樂部以及私人會所，而白酒則還是通過大的分銷商代理，這意味著中糧在白酒方面還需另建渠道。

　　一個好的白酒品牌離不開企業歷史和文化，這意味著中糧在未來的白酒經營中將是多品牌發展，而中糧更多的是進行供應鏈管理，建立運營商渠道。

　　中糧的機會

　　白酒是一個高利潤行業，但早年進入白酒行業的不少外界資本曾遭遇滑鐵盧。2000年天士力進入白酒行業，2002年健力寶收購河南寶豐酒業，2003年深圳萬基收購孔府家酒，這些外界資本都沒有獲得成功。

　　從2002年至今，伴隨著國內產業結構升級，一大批區域白酒獲得高速增長，盈利能力快速提升，這為中糧切入白酒提供了土壤。北京和君咨詢集團業務合伙人林楓表示，中糧做白酒有非常大的機會，其優勢是產業并購能力和資源整合能力更強。

　　但他認為，擺在中糧眼前最大的一個風險是收購成本過高。據行業人士透露，高盛曾委托咨詢公司做了一個白酒名單，并在河南市場調研，但轉了一圈沒有一家白酒企業愿意賣給它。白酒企業不缺資金，對未來增長預期比較樂觀，再加上白酒作為一個傳統行業，其增長模式不需要外來資本，而外來資本的力量也幫不上它們。在這種行業背景下，沒有一家白酒企業愿意賣。

　　另一方面，白酒行業除了那些一線的白酒品牌如茅臺、五糧液仍占據強勢地位以外，一些資本早已開始打通上下游產業鏈。從2003年起，華澤集團在全國收購了13家年銷售額在1-3億元的酒廠，要成為中國的“帝亞吉歐”，華澤集團的目標是通過打造酒行業的全產業鏈，從一個白酒渠道商通過收購向上游生產及下游的零售進行延伸。

　　林楓認為，如果中糧只把白酒作為全產業鏈上一個點綴，收購一兩個白酒品牌，那么在白酒行業不會有太大作為。但以寧高寧打造全產業鏈的決心看，中糧從戰略上更傾向于將白酒做大做強。

　　在這種多主體的市場環境下，中糧如果采取各地收購，留給它的機會不多。晉育峰認為，中糧想形成這樣一個產業鏈，要和華澤錯開。作為中糧這樣一個超級巨無霸的企業，沒有必要和華澤集團在收購小企業層面上去競爭。那些年銷售在10億元以上的企業才應該是中糧收購的目標。