近日，湘鄂情成功在中小板上市，這也是2009年第一家上市的餐飲連鎖企業。湘鄂情的上市也為上市進程一直比較緩慢的餐飲連鎖業注入一支興奮劑。據了解，狗不理、俏江南等都加快了上市融資的步伐。

餐飲連鎖業走上資本化運作

“最近幾年，風險投資正在將眼光由‘TMT’轉向餐飲連鎖業等傳統服務業。尤其是金融危機影響下，受益于風險比較小、市場增長潛力巨大等因素，餐飲連鎖業備受資本市場的青睞。”麗華快餐董事長蔣建平告訴記者。

事實確實如此。早在2007年，中國連鎖經營協會發布的 “中國餐飲連鎖企業發展戰略趨勢調查”就顯示，有48％的餐飲企業在籌劃資本運作，意欲加快擴張。而處于資本運作階段的餐飲連鎖企業中，有72％的企業已與多家投行洽談。

據相關資料統計，我國餐飲業營業額已連續18年實現兩位數高速增長，2008年在金融危機的影響下，全年零售額仍同比增長24.7%，比2007年同期增幅高出5.3個百分點。

記者了解到，2007、2008年是餐飲連鎖企業與資本市場接觸最為頻繁的兩年。一茶一坐、重慶小天鵝火鍋、真功夫、麗華快餐、重慶奇火鍋、俏江南等十幾家餐飲連鎖企業相繼獲得風投或私募注資。即使是在金融危機的2009年，仍有上海記盛餐飲、老娘舅、盛記一品鍋貼等餐飲連鎖企業獲得投資。

“湘鄂情的上市給餐飲連鎖企業傳遞了一個很好的信息，極大推動了企業與資本市場對接的信心。”蔣建平表示，幾家餐飲連鎖企業的上市也為餐飲連鎖企業資本化運作開了一個好頭。

“首批28家企業里面有3家連鎖企業，這就說明連鎖經營模式是一種已經被資本市場認可的成功商業模式。”中國連鎖經營協會會員部主任楚東透露，目前有3到5家餐飲連鎖企業正在做沖刺創業板的積極準備。

目前，譚魚頭、銀杏、皇城老媽、巴國布衣等企業都在與風投親密接觸；卞氏菜根香與紅杏、大蓉和等多家川菜企業也傳出意欲組建川菜餐飲集團醞釀上市。從全國范圍來看,俏江南、大娘水餃等均已啟動上市計劃，真功夫、鄉村基、迪歐咖啡等餐飲連鎖企業也陸續拿到風險投資積極籌備上市。

舞好資本雙刃劍

“風險投資的介入對于國內餐飲業總體而言是個好機會，然而，我們還要看到，資本是一把雙刃劍。一方面，它能助推企業的快速發展；另一方面，投資者的過于強勢往往造成企業偏離正常發展軌道。”楚東對記者說，有的企業拿到資本后，運營并不成功。

招商和騰創投主管合伙人李雪剛向記者透露，招商和騰也開始關注餐飲連鎖業并且有投資的計劃。

“我們在考慮一家企業是否值得投資時，主要看市場規模、產品的標準化程度、創業者的素質以及學習能力。”經緯中國合伙人萬浩基表示。

“風投往往會選擇包裝上市以實現成功退出，而企業則要尤為關注自身的可持續發展”，蔣建平建議企業在考慮是否引入風投時，首先要分析企業具不具備融入資本的條件，在各方面積累都已經很好且只差資金的時候是可以考慮的。否則，不當的引資或許會加速企業走向滅亡。

中國人民大學教授于顯洋同樣表示，企業首先要分析一下自身有沒有到做大規模的發展階段以及條件，然后再考慮是否引資。

對于要引資的企業，蔣建平建議，不僅要引資，更要引智。“這其中包括資本運作方面的人才、現代化的管理體系等。”蔣建平說。

麗華快餐是幸運的。據蔣建平介紹，麗華引入風投資金后，生產、管理運作等能力得到了很大的提升。
　　
　　“引入資金后，不要急于上市，要解決好人才及分配好直營與加盟比例的問題，做好信息化、物流體系建設。”楚東認為，還是要先做強再做大。

“我們正在進行業務結構的調整，為的是能做好上市前的充分準備。”蔣建平告訴記者，“我們不是為了上市而上市，麗華快餐的發展目標是成為專業的快餐配送企業。”

麗華快餐并沒有急于上市，原本2010年上市的計劃也將推遲到2012年。蔣建平透露，麗華快餐正在進行第二輪融資的洽談事宜，最早在明年上半年敲定。

“企業上市的質量比數量更為重要。”楚東認為，連鎖體系完善、管理規范、盈利模式穩定、品牌形象好的企業更容易受到資本追逐，上市的成功性也比較大。