隱憂之一：“三高”發行過度透支未來創業板自一誕生就被貼上了“高風險高收益”的標簽。而中國的創業板不光有上述“兩高”的標簽，還多了另一個“三高”(高發行價、高市盈率、高市凈率)標簽。

　　以2008年攤薄每股收益計算，創業板首批公司平均為55倍，而第二批、第三批的平均發行市盈率分別為57.19倍和57.51倍，均高于首批。全部28家公司中，靜態市盈率最高的為鼎漢技術，超過了82倍；最低的為上海佳豪，也高達40倍。

　　以此預見，如果創業板公司上市后股價被炒得過高，過分透支了企業未來的成長性，不僅會引發市場的劇烈波動，也會打擊投資者參與的積極性，讓企業后續融資變得困難。隱憂之二：熱衷打新創業板交易遇冷

　　盡管創業板開戶數井噴，但真正有意向投資創業板二級市場交易的人寥寥。800萬賬戶中，主要參與人群以中小投資者居多，而這其中，多數人因為忌憚創業板的高風險而選擇打新。更有一些人只是開戶觀望而不采取任何投資舉措。

　　機構亦不例外。私募等機構表現得較為謹慎，即使“打新”也多限于網上申購，以避免網下申購3個月的鎖定期風險。來自保險機構的信息表明，穩健的保險資金甚至沒有現身。隱憂之三：非創業企業創業板名不副實

　　理論上，監管層對創業板的定位是非常明晰的———“兩高六新”，即成長性高、科技含量高，新經濟、新服務、新農業、新材料、新能源和新商業模式。不過，從目前已獲準發行的創業板公司來看，或許是出于風險控制的考慮，實際上符合監管層要求的企業寥寥無幾。據統計，截至目前，證監會已受理了149家企業的創業板上市申請，它們中的大部分均已進入了成長期或成熟期，早已過了創業的階段。

　　這種狀況很難讓人相信，中國創業板可以培養出像微軟、思科這樣的大公司。隱憂之四：缺乏創新成長性堪憂

　　資料顯示，創業板中很多是傳統產業企業，再加上部分企業業績依存度過高，能否保持高成長性是個不小的問題。

　　有行業人士對部分公司提出了質疑，認為高業績背后也隱藏一些投資的雷區。拿第一批發行價最高的神州泰岳來說，其是2008年中小板過會被否的企業，當時被否的兩大主因是員工股權代轉讓的瑕疵和重要合同業務風險。前者系歷史遺留問題，而后者在今后仍存較大的續簽風險。

　　對于昨日已申購的第三批9家創業板公司的“質量問題”，又有人提出了質疑：近半數公司創業史都長達10年以上，但大半公司的原始創業者團隊卻極不穩定，這樣的公司，成長性又何從談起？隱憂之五：圈錢太多暴富后創業激情難再

　　創業板企業對核心技術和管理層有著極大的依賴，然而當眾多的創業者、風險投資者在一夜之間變成億萬富豪后，這些新晉富豪們還能否繼續保持創業激情和動力來帶領公司取得更大成績，還真是值得觀察。

　　繼第一批公司造就32名億萬富翁后，第二批發行的創業板公司又制造了至少25名億萬富翁。如今，主板市場大小非套現風潮愈演愈烈，究其原因，就是資本市場的造富功能讓一些人的財富急速膨脹，從而導致一些上市公司股東兌現紙上財富。那么，創業板是否會走同樣的路，讓人萬分擔憂。隱憂之六：退市嚴格提防殼資源泛濫

　　一些業內人士認為，按照現在申請創業板上市的149家公司來看，確實有一些是地方為了支持創業板開通，給傳統制造企業編一個高科技的由頭報上來的，這樣的上市企業不適合創業板的土壤。相信用不了太久，就會有創業板的殼資源出售。這需要監管層考慮在前面，增加其退市成本，避免成為創業板普遍性的事件。

　　經濟學家華生建議，創業板應該設置更加完善的退市機制，明確禁止上市公司進行資產重組，禁止買賣殼資源，真正做到有進有出，在市場化探索邁大步子的同時，更要加大監管力度。

　　著名學者劉紀鵬教授指出，創業板開通之后，還應盡快探索解決全國范圍內多層次資本市場體系之間的有機聯系。只有把定位、轉板、退出機制解決好了，創業板才會朝健康繁榮的方向發展。