2023年7月份，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為23.1，較上月下降1.3個(gè)點(diǎn)，處于“偏冷”區(qū)間中部；先行合成指數(shù)為54.7，較上月下降0.9個(gè)點(diǎn)。

　　景氣指數(shù)處于偏冷區(qū)間內(nèi)

　　并較上月下降

　　2023年7月份，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為23.1，較上月下降1.3個(gè)點(diǎn)，處于“偏冷”區(qū)間中部。中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)走勢(shì)見(jiàn)圖1。

　　由中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈（見(jiàn)圖2）可見(jiàn)，2023年7月份，在構(gòu)成產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，M2、發(fā)電量、電解鋁產(chǎn)量、商品房銷售面積、鋁材出口總量和利潤(rùn)總額等6項(xiàng)指標(biāo)均處于“正常”區(qū)間；LME鋁結(jié)算價(jià)、鋁冶煉投資總額、氧化鋁產(chǎn)量和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等4項(xiàng)指標(biāo)處于“偏冷”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)下降

　　2023年7月份，先行合成指數(shù)為54.7，較上月下降0.9個(gè)點(diǎn)。中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線見(jiàn)圖3。構(gòu)成先行合成指數(shù)的5項(xiàng)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，較上月有4項(xiàng)指標(biāo)下降，其中，LME鋁結(jié)算價(jià)下降1.4%，鋁冶煉投資總額下降4.0%，商品房銷售面積下降9.9%，發(fā)電量下降0.2%。

　　行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢(shì)分析

　　7月份，鋁冶煉行業(yè)景氣度總體處于“偏冷”區(qū)間中部，運(yùn)行特點(diǎn)具體表現(xiàn)為：

　　一是多重因素使得鋁價(jià)上行。7月份，鋁價(jià)整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。海外方面，貨幣政策存在不確定性，但方向確定性較高，美元指數(shù)向下趨勢(shì)延續(xù)。國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)月召開(kāi)的中央政治局會(huì)議指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，并提出要積極擴(kuò)大內(nèi)需，優(yōu)化房地產(chǎn)政策，多地明確積極跟進(jìn)，加之各大銀行開(kāi)始減息，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒明顯加強(qiáng)。7月份，滬鋁主力合約價(jià)格處于17802~18594元/噸之間，均價(jià)為18198元/噸，環(huán)比上升371元/噸，漲幅2.1%，同比上升106元/噸，漲幅0.6%。滬鋁主力合約價(jià)格走勢(shì)情況見(jiàn)圖4。

　　二是生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)。6月份，全國(guó)電解鋁和氧化鋁產(chǎn)能增減并存，產(chǎn)量總體保持平穩(wěn)。云南地區(qū)進(jìn)入豐水期，正在持續(xù)復(fù)產(chǎn)中，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較為樂(lè)觀，截至6月底，云南省內(nèi)復(fù)產(chǎn)超100萬(wàn)噸；貴州地區(qū)少量電解鋁停產(chǎn)產(chǎn)能也得到釋放；四川地區(qū)受高溫天氣影響，電力緊張的情況愈發(fā)嚴(yán)重，眉山市及阿壩州電解鋁廠出現(xiàn)大規(guī)模停槽減產(chǎn)，廣元市在讓電于民的政策要求下也陸續(xù)開(kāi)始減產(chǎn)。6月份，全國(guó)電解鋁產(chǎn)量為345.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.9%；日均產(chǎn)量11.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.2萬(wàn)噸。6月份，氧化鋁產(chǎn)量為709.0萬(wàn)噸，同比下降2.3%；日均產(chǎn)量23.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.0萬(wàn)噸，同比下降0.8萬(wàn)噸。鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量見(jiàn)圖5。

　　三是國(guó)內(nèi)鋁表觀消費(fèi)不及預(yù)期。當(dāng)前處于鋁消費(fèi)淡季，下游需求表現(xiàn)不及預(yù)期。6月份，鋁加工方面，國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率為63.8%，同比下降2.7%；房地產(chǎn)方面，市場(chǎng)呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，當(dāng)前，房地產(chǎn)市場(chǎng)整體處于筑底階段，市場(chǎng)長(zhǎng)效機(jī)制也在不斷完善中；汽車方面，汽車產(chǎn)銷環(huán)比同比雙增長(zhǎng)，但是去年同期受燃油車購(gòu)置稅減半等政策拉動(dòng)產(chǎn)銷呈現(xiàn)高增長(zhǎng)，今年同期增速有所放緩。從鋁消費(fèi)的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，6月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資12848.6億元，同比下降20.6%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積12041.8萬(wàn)平方米，同比下降30.5%；房屋新開(kāi)工面積10156.8萬(wàn)平方米，同比下降31.4%；房屋竣工面積6077.9萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)15.2%。汽車方面，6月份，汽車產(chǎn)銷分別完成256.1萬(wàn)輛和262.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)9.8%和10.1%，同比分別增長(zhǎng)2.5%和4.8%。6月份，全國(guó)鋁合金產(chǎn)量126.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.8%；鋁材產(chǎn)量603.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.0%。

　　四是鋁土礦進(jìn)口同比增長(zhǎng)、鋁材出口同比下降。由于國(guó)內(nèi)鋁土礦稟賦不佳，鋁資源維持凈進(jìn)口。鋁土礦進(jìn)口方面，我國(guó)鋁土礦進(jìn)口保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，6月份，我國(guó)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1156.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.5%，同比增長(zhǎng)22.9%。其中，自幾內(nèi)亞進(jìn)口812.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降16.7%，同比增長(zhǎng)41.5%；自澳大利亞進(jìn)口297.9萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)13.4%，同比增長(zhǎng)22.2%。鋁材方面，繼續(xù)保持以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促雙循環(huán)的發(fā)展格局。6月份，我國(guó)未鍛軋鋁及鋁材出口43.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.1%，同比下降0.5%。

　　綜上所述，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)前提下，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期，我國(guó)鋁冶煉行業(yè)將會(huì)繼續(xù)在“偏冷”區(qū)間運(yùn)行。（王浩 執(zhí)筆）

　　附注：

　　1. 鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡(jiǎn)稱先行指數(shù)）用于判斷鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢(shì)。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LME鋁結(jié)算價(jià)、M2、鋁冶煉項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資總額、商品房銷售面積、發(fā)電量。

　　2. 鋁冶煉產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱一致指數(shù)）反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量、鋁冶煉企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、鋁冶煉企業(yè)利潤(rùn)總額、鋁材出口總量。

　　3. 鋁冶煉產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱滯后指數(shù)）與一致指標(biāo)一起主要用來(lái)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢(shì)，起到事后驗(yàn)證的作用。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：鋁冶煉企業(yè)流動(dòng)資本余額、鋁冶煉企業(yè)應(yīng)收賬款余額、鋁冶煉企業(yè)產(chǎn)成品資金余額。

　　4. 綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號(hào)圖把鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級(jí)別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)冷。對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。

　　綜合景氣指數(shù)由10項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

　　5. 編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

　　6. 每月都將對(duì)以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會(huì)或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。

　　 轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)