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央行最新數(shù)據(jù)出爐 兩大指標(biāo)創(chuàng)歷史新高 什么信號?
2022/2/12 12:25:03 來源:中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁】【打印】【關(guān)閉】
核心提示:1月人民幣貸款增加3.98萬億元,人民銀行特意在金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告中加了一句“(這)是單月統(tǒng)計高點(diǎn)”。1月信貸社融“開門紅”實(shí)現(xiàn)了。 2月10日,人民銀行發(fā)布的2022年11月人民幣貸款增加3.98萬億元,人民銀行特意在金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告中加了一句“(這)是單月統(tǒng)計高點(diǎn)”。1月信貸社融“開門紅”實(shí)現(xiàn)了。
2月10日,人民銀行發(fā)布的2022年1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)和社會融資數(shù)據(jù)顯示,1月信貸社融增長實(shí)現(xiàn)“開門紅”。當(dāng)月人民幣貸款增加3.98萬億元,為單月統(tǒng)計高點(diǎn),同比多增3944億元;社融增量達(dá)到6.17萬億元,超出市場預(yù)期,比上年同期多9842億元,同樣創(chuàng)單月歷史最高。受信用派生走強(qiáng)等因素影響,1月廣義貨幣(M2)增速同比增長9.8%,增速分別上月末增加高達(dá)0.8個百分點(diǎn),反映出寬貨幣的見效。
數(shù)據(jù)公布后,金融市場也有反應(yīng)。銀行間主要利率債收益率快速上行,10年期國開活躍券(210215)收益率上行2.1個基點(diǎn),10年期國債活躍券(210017)收益率上行1.5個基點(diǎn)。
不少分析人士認(rèn)為,1月信貸社融全面走強(qiáng),顯示出前期穩(wěn)增長政策的落地見效。可以相信,一季度的信用擴(kuò)張效果表現(xiàn)較好,寬信用會持續(xù)發(fā)力。不過,從信貸投放結(jié)構(gòu)看,企業(yè)融資狀況得到改善,但居民消費(fèi)需求仍顯偏弱。下階段,針對總需求不足問題,用好總量和結(jié)構(gòu)政策,加強(qiáng)財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)與配合,盡快扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期,確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
企業(yè)部門新增貸款占全部新增貸款八成以上
1月份人民幣貸款增加3.98萬億元,同比多增3944億元。光大證券首席固定收益分析師張旭對證券時報-券商中國記者表示,1月新增人民幣貸款是單月統(tǒng)計高點(diǎn),信貸多增歸功于貨幣政策的靠前發(fā)力,信貸增長的穩(wěn)定性得到了進(jìn)一步增強(qiáng)。
“在過去的若干年中,我們已經(jīng)歷了多輪‘寬信用’或是‘穩(wěn)信用’,每一輪最終都取得了較好的成果。毫無例外,這次也是這樣,特別是在中央經(jīng)濟(jì)工作會議‘政策發(fā)力適當(dāng)靠前’的要求下,今年信貸‘開門紅’特征更為鮮明!睆埿穹Q。
民生銀行首席研究員溫彬表示,1月新增人民幣貸款同比多增近4000億元,但分部門看,住戶部門無論是短期貸款還是中長期貸款的增速都弱于去年同期,因此同比多增的信貸主要來自企業(yè)部門,尤其是短期貸款和票據(jù)融資同比多增較多。
企業(yè)部門新增貸款規(guī)模占全部新增的84.4%,創(chuàng)去年2月以來的新高。其中,短期貸款同比多增4345億元,票據(jù)融資同比多增3193億元,中長期貸款同比多增近600億元。
中國銀行研究院研究員梁斯表示,企業(yè)中長期貸款結(jié)束了2021年下半年以來連續(xù)少增的態(tài)勢。雖然受疫情影響,企業(yè)對紓困資金的需求仍然較為旺盛,導(dǎo)致短期貸款和票據(jù)融資大幅多增。但在逆周期調(diào)控加速發(fā)力背景下,企業(yè)中長期資金需求動力上升,表明對經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所回暖。
“1月企業(yè)中長期貸款為2.1萬億元,高于2020年和2021年同期的1.7萬億元和2.0萬億元,且占比由2021年12月的30%上升至了53%,顯示出金融支持實(shí)體企業(yè)投資的力度正在穩(wěn)固!睆埿穹Q。
不過,居民信貸投放依然相對疲軟。2021年年初房地產(chǎn)市場交易火爆,居民中長期貸款多增幅度較大,造成了高基數(shù),受此影響,今年1月居民中長期貸款增加7424億元,同比少增2024億元。業(yè)內(nèi)普遍分析認(rèn)為,在“房住不炒”政策基調(diào)下,居民住房貸款融資將繼續(xù)維持偏緊態(tài)勢,難以出現(xiàn)明顯放松。
穩(wěn)增長還需持續(xù)發(fā)力
信貸投放的走強(qiáng),加之政府債券和企業(yè)債券凈融資多增明顯,也令1月社會融資增量高達(dá)6.17萬億元,比上年同期多9842億元,遠(yuǎn)超市場預(yù)期。同時,社融存量增速不斷企穩(wěn)回升,當(dāng)月達(dá)到10.5%,為2021年8月以來新高。
1月M2同比增速達(dá)到9.8%,為2021年3月以來新高。由于年初金融機(jī)構(gòu)信貸額度充足,出于“早投放、早收益”的原則,金融機(jī)構(gòu)會在一季度加大信貸投放力度,加之近段時間以來央行連續(xù)通過降準(zhǔn)、降息等方式強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié),在貸款規(guī)模創(chuàng)新高背景下,銀行貨幣創(chuàng)造能力增強(qiáng)推高了M2增速。
據(jù)張旭解釋,M2增速較去年末大幅提高了0.8個百分點(diǎn),這主要得益于金融機(jī)構(gòu)信用派生的加速。此外,也受到了基數(shù)因素的影響,2021年1月不納入M2的財政存款大幅增加,該月M2形成了相對較低的基數(shù),因此今年1月M2增速在此基礎(chǔ)上較容易提高。
“1月份金融數(shù)據(jù)明顯回暖既有政策刺激因素推動,也有季節(jié)性因素影響。但根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn),預(yù)計M2和社融增速難以維持持續(xù)性高增長,但仍有望維持在9%—10%區(qū)間內(nèi)運(yùn)行!绷核狗Q。
溫彬則認(rèn)為,整體看,本月M2增速加快回升,新增信貸、社融略超預(yù)期,體現(xiàn)了貨幣政策和財政政策靠前發(fā)力支持穩(wěn)增長。從金融數(shù)據(jù)上看,企業(yè)融資狀況得到改善,需求有所回升,但居民消費(fèi)需求仍顯偏弱。下一階段,穩(wěn)增長要繼續(xù)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外需。目前,美聯(lián)儲貨幣政策收緊路徑逐漸清晰,預(yù)計在3月結(jié)束購債后啟動加息,并將適時啟動縮表。我國宏觀政策要用好美聯(lián)儲政策實(shí)質(zhì)性收縮前的窗口,針對總需求不足問題,用好總量和結(jié)構(gòu)政策,加強(qiáng)財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)與配合,盡快扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期,提振信心,確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
轉(zhuǎn)自:證券時報
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