近日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，7月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，預期增長7.9%，前值增長8.3%；1-7月，固定資產投資同比增長10.3%，預期增長11.4%，前值增長12.6；7月，社會消費品零售總額同比增長8.5%，預期增長11.6%，前值增長12.1%。

　　總體來看，7月，受外部不確定因素增加和國內汛情、疫情影響，部分主要經(jīng)濟指標增速有所回落，但從累計來看，主要宏觀經(jīng)濟指標仍處在合理區(qū)間，經(jīng)濟總體延續(xù)恢復態(tài)勢。

　　在專家看來，雖然穩(wěn)增長壓力將有所加大，但預計今年實現(xiàn)6%以上的增長目標不成問題。同時，在全球經(jīng)濟逐漸恢復常態(tài)后，增長會逐漸回落，這也是正常現(xiàn)象。隨著今年基數(shù)的走高，預計明年經(jīng)濟增長壓力將更加突出，下階段，仍需做好宏觀政策跨周期調節(jié)及政策銜接。

　　生產及需求擴張增速放緩

　　從具體數(shù)據(jù)來看，7月，我國的工業(yè)生產擴張有所放緩，投資穩(wěn)中趨降，消費增速較快回落。

　　工業(yè)生產：

　　7月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，較大幅度低于預期，兩年平均增長5.6%，這一增速相比6月回落0.9個百分點，與此同時，在去年同比漲幅基數(shù)保持不變下，7月數(shù)據(jù)明顯回落，也進一步確認了工業(yè)生產擴張放緩的趨勢。

　　民生銀行首席研究員溫彬對《國際金融報》記者指出，7月工業(yè)生產增速回落主要來自兩方面，“7月生產PMI指數(shù)環(huán)比回落0.9個百分點至51%，為去年疫情發(fā)生以來的最低，主要是疫情后期生產加快恢復，目前基本恢復到疫情前的水平，繼續(xù)擴張的動能有限。”

　　另外，近期疫情持續(xù)演變、國內洪澇災害突發(fā)，對生產也形成了一定制約。溫彬表示。

　　溫彬進一步指出，高頻數(shù)據(jù)顯示，7月末，全國高爐開工率為57.4%，較6月末回落3.31個百分點，較去年同期的工業(yè)生產加快恢復期回落13.26個百分點，也較2019年同期回落9.67個百分點，說明在多重因素影響下，工業(yè)生產發(fā)生降速。

　　投資：

　　1-7月全國固定資產投資(不含農戶)同比增長10.3%，兩年平均增長4.3%，這一增速比1-6月回落0.1個百分點。投資結構繼續(xù)分化。制造業(yè)投資整體延續(xù)改善趨勢，1-7月同比增長17.3%，比前值回落1.9個百分點，但兩年平均增長3.1%，比1-6月加快1.1個百分點。

　　不過，基建投資及房地產投資出現(xiàn)回落。數(shù)據(jù)顯示，1-7月，全國基礎設施建設投資同比增長4.6%，比前值回落3.2個百分點，兩年平均增長回落至0.9%，比1-6月回落1.5個百分點。

　　房地產投資持續(xù)降溫。1-7月，房地產投資同比增長12.7%，比前值回落2.3個百分點，兩年平均增長8%，比1-6月回落0.2個百分點。

　　溫彬認為，基建投資的較快回落，體現(xiàn)了企業(yè)資本開支意愿不足。與此同時，近期由于房地產調控政策持續(xù)升級加碼，也對房地產市場起到了規(guī)范作用。

　　消費：

　　7月，社會消費品零售總額同比增長8.5%，比前值回落3.6個百分點，兩年平均增長3.6%，比6月回落1.3個百分點。

　　消費當月增速和兩年平均增速均有明顯回落，體現(xiàn)了需求放緩。溫彬認為，近期疫情持續(xù)演變，部分地區(qū)重啟隔離措施，對消費復蘇進程形成阻礙，旅游、餐飲等線下消費和服務消費受到較大影響。

　　此外，多數(shù)主要商品消費增長乏力，服裝鞋帽針紡織品類、金銀珠寶類、化妝品類、文化辦公用品類、通訊器材類消費增速的漲幅分別比上月回落5.3個、11.7個、10.7個、11.1個和15.8個百分點。

　　7月，汽車消費同比增速轉負至-1.8%。汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，7月汽車產、銷量環(huán)比分別下降4.1%和7.5%，同比分別下降15.5%和11.9%，對消費形成較大拖累。

　　預計能實現(xiàn)6%以上增長目標

　　“雖然穩(wěn)增長壓力將有所加大，預計今年實現(xiàn)6%以上的增長目標不成問題。”溫彬表示。

　　溫彬認為，整體上看，7月的生產和需求擴張都有所放緩，與預期差距加大。一方面由于全球經(jīng)濟復蘇環(huán)境仍存在較多不穩(wěn)定不確定因素，國內疫情反復、洪澇災害對經(jīng)濟的正常復蘇路徑進行了干擾；另一方面，也要關注生產動能的持續(xù)和有效需求的變化。

　　對于7月經(jīng)濟運行狀況，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在發(fā)布會上指出，7月份，受外部不確定因素增加和國內汛情、疫情影響，部分主要指標增速有所回落，但是從累計來看，主要宏觀指標仍處在合理區(qū)間，經(jīng)濟總體延續(xù)了恢復態(tài)勢。

　　全球經(jīng)濟恢復常態(tài)后，增長會逐漸回落，這也是正常的。中國政策科學研究會經(jīng)濟政策委員會副主任徐洪才表示，我國經(jīng)濟總體上延續(xù)穩(wěn)定恢復態(tài)勢。

　　徐洪才指出，主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合預期，制造業(yè)投資增長恢復勢頭比較好，消費與外貿轉好，物價保持相對穩(wěn)定，就業(yè)形勢好。我國經(jīng)濟結構持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)濟增長質量提升。從數(shù)據(jù)能看出，我國高科技產業(yè)和服務產業(yè)增加快，對外貿易抓住了時間窗口，實現(xiàn)了對外增長。

　　做好宏觀政策跨周期調節(jié)

　　在專家看來，明年經(jīng)濟增長壓力將更加突出，宏觀政策要做好跨周期調節(jié)，做好政策銜接。

　　從下半年來看，去年經(jīng)濟受到疫情影響，整體趨勢是前低后高，今年受基數(shù)影響，全年主要經(jīng)濟增速會呈現(xiàn)前高后低的狀況。付凌暉在答記者問時表示，從今年上半年情況來看，兩年平均增速總體上保持加快態(tài)勢，預計下半年主要宏觀指標會保持在合理區(qū)間。

　　付凌暉表示，分析經(jīng)濟形勢不僅要看增長，還要看就業(yè)、物價、居民收入，綜合來看經(jīng)濟運行狀況。“隨著經(jīng)濟恢復、就業(yè)優(yōu)先政策繼續(xù)顯效、企業(yè)效益增加，居民就業(yè)穩(wěn)定和收入增加有望持續(xù)。從物價來看，農業(yè)生產總體穩(wěn)定、工業(yè)和服務業(yè)供給能力比較強、保供穩(wěn)價措施有力，居民消費價格有望保持溫和上漲。”

　　隨著今年基數(shù)的走高，明年經(jīng)濟增長壓力將更加突出。因此，宏觀政策要做好跨周期調節(jié)，做好政策銜接。溫彬指出，要繼續(xù)加大力度提振內需，進一步挖掘消費的增長點，適度加快地方政府專項債券發(fā)行節(jié)奏，加快推進重大工程項目建設，發(fā)揮基建投資對穩(wěn)投資、穩(wěn)增長的作用。要繼續(xù)加大對制造業(yè)、中小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、普惠金融、綠色金融等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的結構性支持力度，提振市場主體信心。

　　同時，要平衡好穩(wěn)增長與防風險的關系，保持流動性合理充裕，不搞“大水漫灌”，防范化解企業(yè)信用風險、地方政府債務風險、房地產市場風險等重點領域風險，并做好應對美聯(lián)儲貨幣政策提前轉向的準備。

　　 轉自：國際金融報