2015年一季度國內房價下探之勢仍在持續，不過在趨勢上，可以看到各線城市房價下跌幅度均明顯收窄。經歷了近一年的價格調整之后，目前國內房地產市場價格已經進入了一個相對合理的位置。得益于政策面的平穩趨寬，我們認為上半年房價將進一步趨穩，并且隨著地方利好政策的進一步落實，也會有更多城市迎來房價回升的可能。

　　1、全國房價指數：仍在持續下探，但跌幅已現收窄趨勢

　　2015年一季度，中國城市住房（一手房）價格288指數（以下簡稱價格指數）下跌之勢仍在繼續，據截稿前最新數據，2月份價格指數為1079.5點，環比下跌0.06%，連續十一個月出現下跌，同比跌幅擴大至1.62%，自2014年12月以來連續3個月負增長。國家統計局公布的70大中城市房價指數（此處指新建商品住宅）走勢亦是如此，1月和2月都只有兩個城市的房價指數環比小幅上升，絕大多數大中城市房價仍處于下行態勢之中。

　　不過從指數趨勢來看，可以看到2014年10月份以來價格指數環比下降趨勢逐步收窄，2月環比跌幅更是僅有0.06%，在70大中城市房價指數最大環比跌幅也收窄至1.3%，為近7個月最小跌幅。在指標趨勢上，經過近一年時間的回調調整，目前國內房地產市場價格已經進入了一個相對合理的位置，并且隨著三四月份供需雙方入市的積極性回升，今年上半年全國成交價格有望趨于穩定；在行業背景角度，房地產行業景氣度的趨暖，也對價格的趨穩帶來了支撐：不論是2月的接連降準降息、還是兩會期間中央層面對改善需求的扶持態度、亦或是3月份廣州、濟南、福建等地公積金政策的調整，均是對需求面的利好，有利于增強購房者的支付能力，為房價企穩提供了有利的外部環境。

　　2、各線城市住宅價格：一線城市率先走穩，部分旅游城市止跌

　　聯系成交數據來看亦是如此，北京、上海、深圳一季度房價環比均進入正增長范圍，廣州環比雖有小幅下跌，但高于去年同期水平，以此來看，一線城市一手房交易價格已經率先全面進入回穩通道。其中北京、深圳房價環比增幅更是達到6%，不過聯系相對穩定的70房價指數、288房價指數來看，應是受到春節期間高端項目成交占比上升影響，二市房價并沒有出現報復性的過快反彈。

　　二三線城市方面，武漢、合肥、南京等供需平衡、人口吸納能力較強的城市，同比來看成交價格仍處于正增長范圍；而海口、陵水等旅游城市，則是得益于春節前后的旅游地產旺季推動，成交熱度回暖，價格也止跌走穩；而杭州、寧波、常州等市庫存壓力較大、但經濟基本面較好的城市，在去年下半年持續去庫存之后，市場消化周期開始漸漸向正常范圍靠攏，需求方信心開始逐漸恢復，成交價格跌幅也有明顯收窄。

　　3、房價預判：上半年有望企穩，一些城市將率先小幅回升

　　綜上所述，目前國內房價走向已經顯露筑底之勢，結合行業現狀來看，也出現了更多“托底”房價的有利信號：首先，在經過了長達一年的價格調整之后，大多數城市房價已經回調到了較低、或者相對合理的位置；其次，中央政府在“兩會”期間對房地產行業表露出的支持態度，為年內樓市的平穩發展定下了基調；再次，得益于城鎮化進程的進一步推進，諸如“軌交”“高架路”等概念早已不是個別城市的專利，項目的“軟硬件”配套得到了升級改善，宜居性得到了提升，價格也就有了更多的上升動力；最后，則是來自公積金異地互認、降息降準等政策的利好，為房地產行業消費面帶來了更多的資金流入，消費者入市信心在逐步恢復，也為房價的上升提供了更多的有力支持。

　　基于以上幾點，我們認為，上半年房價將進一步趨穩，并且隨著財政補貼、公積金扶持力度加大等地方利好政策的進一步落實，也會有越來越多的城市房價迎來小幅回升的可能。