2013年9月全國煤炭市場景氣指數為-18.7，比8月份升高5.6個基點，說明煤炭市場景氣繼續朝回暖方向發展，詳見圖1。

　　需要作出說明的是，由于影響煤炭市場走勢的因素不斷增多，為了能更好更準確地反映煤炭市場的變化，進一步完善煤炭市場景氣指數編制方法，經反復研究確定，從本期開始，在煤炭市場景氣指數的基礎指標中再增加“市場預期指數”這一指標，主要反映即將到來的季節性需求、鐵路檢修等階段性事態對供求形勢的影響，以及期貨價格對市場價格的影響等。市場預期指數是指環渤海主要港口“錨地船舶數量/裝船煤量”比率系數的本期觀測值相對于本期基準值的偏異相對值，當煤炭用戶預期煤炭供應可能會朝偏緊方向發展或市場價格可能會上漲時，會積極購煤并提早派船接煤，環渤海港口錨地船舶數量相對于實際裝船需要就會朝偏多方向變化，“錨地船舶數量/裝船煤量”比率系數就會上升，市場預期指數就會上升，反之就會下降。

　　9月份煤炭市場景氣指數的基礎指標運行情況為：

　　一、煤炭需求偏異指數比上月回落12.3個基點，由-1.0回落至-13.3，詳見圖2。 9月份，生鐵產量環比回落，同比增幅與上月基本持平;水泥產量環比明顯增長，同比增幅回落;工業用電量比8月份環比下降14.4%，同比增幅回落3.9個百分點。從這些數據看，經濟基本面對煤炭需求的拉動力度基本平穩。7、8月份氣候因素一度拉動火力發電及煤炭需求環比大幅增長，9月份大面積高溫天氣結束，火力發電量環比大幅下降，電力行業耗煤量日均環比下降16.1%，同比增幅回落8.6個百分點;受此影響，9月全國煤炭消費量同比增幅回落4.9個百分點，致使煤炭需求偏異指數明顯回落。

　　二、供求平衡指數-7.8，比上月回落5.2個基點，詳見圖3。 9月份重點電廠庫存量增加約1000萬噸，鋼廠存煤也有所增加，終端用戶補充庫存使煤礦、港口存煤下降，為煤炭增產提供了階段性機遇，9月份煤炭產量環比增長，進口小幅回落，總供給環比增長，但煤炭需求環比明顯下降，使全社會庫存量環比增加，結合前兩個月存煤天數變化情況，9月份供求平衡指數比上月回落。

　　三、市場預期明顯改善，市場預期指數比上月回升31.6個基點，至-0.3，詳見圖4。9月份出現一系列促使市場預期改善的積極因素：一是用戶要在冬季儲煤旺季之前補充庫存;二是從10月份開始將逐步進入冬季儲煤、耗煤旺季;三是PMI指數持續回升，經濟增速穩中略升;四是前期價格已經跌至低點，已有大量地方煤礦停產;五是10月份大秦鐵路檢修;六是沿海煤炭運價持續回升，9月30日沿海煤炭運價綜合指數為922.8，與8月30日、7月31日比分別增高62.7、317.4個基點;七是國際煉焦煤價格反彈，歐洲三港動力煤價格上漲等。受這些因素影響，用戶購煤、接煤的積極性提高，北方港口的錨地船舶數量持續增加，環渤海主要港口“錨地船舶數量/裝船煤量”比率系數從低位急劇升高，9月中旬由負轉正，全月均值比上月大幅升高、但仍未突破零線。

　　四、價格偏異指數-14.6，比上月回升3.7個基點，詳見圖5。 9月份供求關系朝偏松方向發展，但由于市場預期明顯改善，使煤炭價格跌幅進一步收窄。從動力煤價格看，9月末5500大卡/千克動力煤，主產地大同地區“上站”價410-425元/噸，環比下降5元/噸，而7、8月份環比分別下降25元/噸和10元/噸;主要中轉港秦皇島港平倉價環比下降收窄至10元/噸;主要消費地廣州港提貨價環比下降收窄至5元/噸。煉焦煤價格在9月上中旬仍然出現小幅上漲，9月下旬以來鋼焦企業市場采購趨于謹慎，煉焦煤價格保持基本平穩。受此影響，煤炭價格偏異指數延續了8月份的反彈趨勢，但總體仍在較低位勢。

　　對10月煤炭市場景氣指數預測如下：

　　從需求側來看，三季度國民生產總值同比增幅為7.8%，比二季度攀升0.3個百分點，9月份房地產開發投資同比增幅回升，并且房屋新開工面積同比增幅攀升至41.3%;中國物流與采購聯合會發布的制造業采購經理指數9月份PMI為51.2%,較上月上升0.3個百分點;匯豐發布的中國制造業PMI為50.2，比上月回升0.1個百分點。總之，各方主體對中國經濟的預期好轉，世界經濟也有諸多好轉跡象。但9月份新開工項目計劃總投資同比增幅出現回落，考慮到四季度將繼續實施穩健的貨幣政策，各地方建設資金受到制約，預計投資建設對煤炭需求的拉動力度不會明顯增強。綜上，判斷四季度經濟基本面對煤炭需求的拉動力度將呈弱勢趨強狀態。從氣候情況看，10月份多數區域尚未進入取暖期，氣候因素拉動的煤炭需求　　依然處在低位。綜合經濟基本面和氣候兩個方面情況，判斷10月份煤炭需求偏異指數將小幅走低。

　　從供應側看，山西省因煤礦事故責令在建煤礦停產整頓;在價格難以明顯反彈的情況下，前期因價格偏低而停產的大量地方煤礦不會大規模復產;隨著冬季儲煤旺季到來，預計10月份煤炭產、銷量或將略有增高，但總體上仍將在低位波動。動力煤期貨上市有利于穩定煤炭進口業務的盈利預期，但進口商是否進行大批量套期保值仍有待觀察，期貨市場影響煤炭進口的效應到11月份才會充分顯現。目前國內外比價關系基本均衡，預計煤炭進口仍將維持高位波動態勢，不會大起大落。綜上，判斷10月份煤炭供給總量穩中趨升。10月份北方熱力公司將儲煤建倉，熱電廠也將適當增加儲備，預測10月份全社會煤炭庫存將繼續增加，加之基數因素影響，預計煤炭供求平衡指數繼續走低。

　　10月初市場預期進一步朝“多方”偏移，從基本面看，市場預期持續朝“多方”明顯偏移的可能性不大，但暫時也不會出現逆轉。對煤炭市場看多的主要依據有：一是冬季儲煤、耗煤旺季;二是山西省在建煤礦停產;三是11月份召開三中全會;四是動力煤期貨價格明顯高于現貨價格;五是國際動力煤價格走高等。空方的主要依據有：一是用戶補庫存告一段落，存煤水平已經偏高;二是海運費漲幅收窄;三是國際煉焦煤價格回調等。從近期監測數據看，10月份以來港口錨地船舶數量小幅下滑，各周的市場預期指數依然為正值，但已經開始回落。結合基數影響，預計10月份市場預期指數很可能出現小幅升高。

　　9月份下旬以來，冶金煤價格總體平穩運行，預計10月份繼續上漲的可能性不大。10月中旬，秦皇島動力煤價格出現了2012年11月份以來的首次上漲，但是考慮到煤炭供應寬松，動力煤價格上漲后續動力不足，大幅上漲的可能性不大。判斷10月份價格偏異指數將從低位繼續小幅回升。

　　綜合上述分析判斷，10月份煤炭需求偏異指數和供求平衡指數走低，市場預期指數和價格偏異指數小幅回升，預計10月份煤炭市場景氣指數走勢基本平穩。