地方政府和國有企業的投資沖動與國有銀行的擴張沖動兩股非市場化力量支撐了受地方政府支持的國有企業投資高增長，導致中國經濟出現快速和強勁復蘇。但這樣的經濟復蘇是不可持續的，我們還需要通過推進市場化改革來實現經濟增長方式轉變。

　　中國經濟在今年下半年經歷了迅速而強有力的V型復蘇，超出了大多數經濟學家年初的預期，預計四季度的經濟增長有望達10%-11%，明年一季度還會略高一些。中國經濟之所以會出現如此快速、強勁復蘇，可以說是非市場化力量發揮了關鍵作用。

　　在此，推動這一輪經濟復蘇的非市場化力量主要來自于兩個方面：一是地方政府和國有企業的投資沖動。這種沖動在過去10多年改革中曾受嚴格約束，但經濟刺激計劃釋放甚至鼓勵了地方政府和國有企業大干快上以“鐵公基”為主的基礎設施項目；二是國有銀行的擴張沖動。取消信貸額度管理釋放了國有銀行壓抑已久的擴張沖動，而恢復額度管理的可能性又促使它們要抓住隨時有可能被關閉的時間“窗口”。

　　這兩股非市場化力量的“一拍即合”，造就了銀行信貸的“井噴”。由此，不僅完成了與財政資金的配套，而且還超額滿足了國有企業和地方政府的融資需求�？梢哉f，在流動性充裕的條件下，受地方政府支持的國有企業的投資高增長支撐了這一輪經濟復蘇。

　　然而，這樣的經濟復蘇是不可持續的。用非市場化力量推動經濟增長，還導致了本已存在的結構性問題變得更加嚴重。

　　確實，經濟刺激計劃把政府投資項目集中在基礎設施領域，這既有利于控制市場風險，也可減少對非政府投資的擠出效應。但是，獲得資金支持的國有企業可以對投資方向進行自主決策，并不局限于經濟刺激計劃“劃定”的領域。以房地產業為例，近期國有企業一再成為各地土地拍賣市場上的“地王”，造成了房地產的“國進民退”。

　　現在的問題是，這樣的“國進民退”并不是按市場機制公平競爭的結果。因為，國有企業具有先天的競爭優勢，既能優先得到國有銀行的信貸支持，又有強大的政府支持作為后盾及不懼怕事后可能暴露的市場風險。這是改革不徹底的必然結果。國有企業自身的經濟效率低下，如同“劣幣驅逐良幣”，因預算軟約束而敢于承擔風險的國有企業在市場上驅逐了必須控制風險才能生存的民營企業。其實，導致經濟回升的基礎不牢固、內在動力不足都是“內生的”。

　　從長期來看，如果繼續依靠敢于冒險的國有企業來支撐中國經濟的高增長，這不僅無法解決經濟回升的基礎不牢、內在動力不足等問題，而且政府還必須保證未來要為冒險買單，對遭遇不幸的國有企業進行施救。與市場化的經濟發展方式相比，以政府財力和銀行資金來支持國有企業的過度投資方式促進經濟增長，將增大中國經濟的系統性風險。只是到目前為止，這一風險還沒有暴露出來而已。

　　這場國際金融危機使我國轉變經濟發展方式問題更加凸顯出來，再綜合國際國內經濟形勢看，轉變經濟發展方式已刻不容緩。因此，在今年中央經濟工作會議上強調，未來經濟工作重點是要在促進發展方式轉變上下功夫，并通過推進市場化改革來實現這一轉變。

　　改革重點之一是優化所有制結構，完善市場競爭機制。這個領域的市場化改革包括兩個部分：一是要進一步推進國有經濟的戰略性調整，在競爭性領域以退出為主，在壟斷行業要放寬市場準入；另一是要保護民間投資的合法權益，讓非國有經濟獲得公平的市場機會。

　　改革重點之二是深化金融體制改革，增強金融對經濟服務功能。作為最具代表性的壟斷行業，中國金融業把儲蓄轉變為投資的效率相當低下，不足以充分調動經濟增長的潛力。過去一年以來，國有銀行的表現顯示其公司治理層面改革還沒有觸及到其原有的經營行為，原有的經營行為方式很容易復歸，并與當前的經濟發展方式融為一體。所以，當前我們不僅要推進國有銀行的深化改革，而且還要加快推進農村金融體制改革。

　　改革重點之三是實現政府職能轉變，建設好服務型政府。一方面，要約束政府的權力，減少和規范行政審批；另一方面，要改革土地等資源價格和財稅體制，改變地方政府選擇經濟發展模式的激勵。如果地方政府的收入主要來自于制造業和土地，那么地方政府當然會積極支持工廠建設，也愿意推高土地價格。

　　這一輪危機催生的改革有明確的目的：轉變經濟發展方式，增強經濟發展的可持續性。如此實用主義的動機，比理想主義的動機更能取得實效。